我國上市公司銷售費用對其所有者權益廣度、股票流動性和波動率相關性研究.pdf

1、股票市場上高質量的會計信息是市場上傳遞股票內在價值的有效途徑，會計財務報表是上市公司定期向社會公眾披露的企業(yè)經營狀況的重要信息，根據(jù)會計信息質量的要求，會計信息具有可靠性、相關性、可理解性、可比性、實質重于形式、重要性、謹慎性、及時性，能夠為投資者決策提供有效的依據(jù)。
　　在公司競爭中銷售工作是營運環(huán)節(jié)的工作的重心，需要投入巨大的人力、物力和財力。銷售費用作為財務報表中三公開支費用中的重要一項，銷售費用的產生有助于宣傳公司產品，疏

2、通公司產品的銷售渠道，提升產品的銷售量，不斷樹立公司良好的品牌形象。如果某家公司沒有任何銷售費用的產生，很大程度上則意味著公司面臨著巨大的銷售危機，存在潛在虧損的風險，情況嚴重的可能會導致公司經營無法順利進行，銷售受阻，產品缺乏認可度，最后導致公司的虧損甚至是破產。由此可見銷售費用是涉及到公司生死存亡的關鍵因素。
　　本論文利用會計信息對股票市場具有表征作用，主要分析銷售費用對我國股票市場中個體投資者人數(shù)、股票的流動性及波動率的相

3、關性關系，通過2003年至2013年滬深兩市A股中346家股票的數(shù)據(jù)進行面板數(shù)據(jù)回歸分析，實證研究發(fā)現(xiàn)，我國證券市場總體上，會計信息中的銷售費用對股票市場中個體投資者人數(shù)、股票的流動性及波動率存在不同的相關性關系。無論是個股投資者還是監(jiān)管當局都可以合理利用有效會計信息，充分分析公司銷售費用的變動及公司運營的情況好壞，個股投資者甄別出具有投資性的公司進行收益最大化投資，監(jiān)管當局則可以甄別出存在較大經營風險的公司進行風險監(jiān)管，充分披露股市信