內部資本市場盈余管理研究.pdf

1、近些年,我國涌現(xiàn)出一大批集團式企業(yè),這些企業(yè)的出現(xiàn)導致了內部資本市場的產生。內部資本市場依靠內部交易在緩解融資壓力,降低交易費用方面起到了一定的積極作用,同時也為集團利用這些交易進行盈余管理提供了“豐富的”手段。
　　本文以內部交易為切入點,深層次剖析存在于內部資本市場中的盈余管理行為。論文首先對內部資本市場和盈余管理的基本理論進行綜合評述。然后,在闡述相關理論的基礎上,提煉以及歸納出內部資本市場盈余管理的內涵和特點,從而為全文的

2、研究奠定了基礎。其次,結合內部資本市場盈余管理的含義和特點,從其內在動因和外在條件兩個維度對該行為的形成機理進行探討。本文提出融資約束、避稅以及控股股東控制權私利是其存在的內在動因;金字塔控股結構和會計制度的不健全是其產生的外在條件。隨之,論文分析了在內部資本市場中盈余管理行為實施的方法以及該行為對集團企業(yè)造成的影響。文章指出內部資本市場交易是實施盈余管理行為的重要方式,主要有:內部產品交易、內部租賃、內部借貸、內部擔保、內部資產與股權

3、轉讓、內部費用收取與分攤等。同時也指出該行為雖然面有一定的積極作用,但會降低企業(yè)整體價值,使內部資本市場效率下降。在前文研究的基礎上,論文通過量化內部資本市場盈余管理度,對影響該行為的因素進行實證檢驗與分析。實證結果顯示:內部資本市場盈余管理與避稅、控股股東控制權和兩權分離程度都顯著正相關,與外部融資約束正相關但并不顯著。
　　通過理論研究與實證檢驗,本文認為避稅、控股股東控制權、兩權分離程度,這三大因素對內部資本市場盈余管理行為