財務分析框架框架二

1、1 / 13財務分析邏輯框架 財務分析邏輯框架面對浩如煙海、復雜的信息披露，投資者 面對浩如煙海、復雜的信息披露，投資者、債權人等使用者如何有效地進行財務報 、債權人等使用者如何有效地進行財務報表分析？ 表分析？一、 一、 財務分析的產生與發(fā)展 財務分析的產生與發(fā)展P2（一） （一）財務分析開始于銀行 財務分析開始于銀行１ 二十世紀以前的財務分析未形成制度和學 二十世紀以前的財務分析未形成制度和學科2 二十世紀初 二十世紀初(1９０ ９

2、０0年)紐約州銀行協(xié)會發(fā)布 紐約州銀行協(xié)會發(fā)布申請貸款標準表格 申請貸款標準表格,紐約第四國家銀行副總 紐約第四國家銀行副總經理杰姆斯認為 經理杰姆斯認為,擴大貸款必須預測貸款者 擴大貸款必須預測貸款者的償債能力，對報表進行分析。 的償債能力，對報表進行分析。3 一九零八年，比率的數(shù)量計量方式被貸款 一九零八年，比率的數(shù)量計量方式被貸款者所接受 者所接受（二） （二）投資領域財務分析從鐵路開始 投資領域財務分析從鐵路開始1900年美國湯

3、姆斯發(fā)表《鐵路報告分解》 年美國湯姆斯發(fā)表《鐵路報告分解》（三） （三）現(xiàn)代企業(yè)制度下財務分析 現(xiàn)代企業(yè)制度下財務分析在資本市場 在資本市場 、企業(yè)重組、績效評價、企業(yè)評估等方面 、企業(yè)重組、績效評價、企業(yè)評估等方面應用 應用3 / 13大邏輯切入點。任何財務報表一定要從這 大邏輯切入點。任何財務報表一定要從這三個切入點同時分析 三個切入點同時分析,才不會發(fā)生重大的遺 才不會發(fā)生重大的遺漏和偏頗。 漏和偏頗。盈利質量 盈利質量:收入質量

4、、利潤質量、毛利率 收入質量、利潤質量、毛利率資產質量：資產結構、現(xiàn)金含量 資產質量：資產結構、現(xiàn)金含量現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量:造血功能、還本付息 造血功能、還本付息思考：這三者之間的關系 思考：這三者之間的關系,會不會互相影響 會不會互相影響？四、 四、 財務報表分析框架 財務報表分析框架——怎么分析 怎么分析柏拉圖 柏拉圖(Ｐl(wèi)aｔo）：最低層次的思考，是對 ）：最低層次的思考，是對事物的知覺 事物的知覺;最高層次的思考，是能將所有 最

5、高層次的思考，是能將所有事物都看成系統(tǒng)之一部分的完整直覺。 事物都看成系統(tǒng)之一部分的完整直覺。就財務報表分析而言： 就財務報表分析而言：最低層次，找出各種財務數(shù)據(jù)并計算相關 最低層次，找出各種財務數(shù)據(jù)并計算相關比率 比率最高層次，了解各種財務數(shù)據(jù)產生的原因 最高層次，了解各種財務數(shù)據(jù)產生的原因,預測未來趨勢，并清楚企業(yè)在經濟體系中 預測未來趨勢，并清楚企業(yè)在經濟體系中的定位 的定位。注意 注意:財務報表分析之前，一定要有基礎的 財務報表