公司股權價值評估分析——以HS公司為例.pdf

1、近年來，我國資本市場在經(jīng)濟全球化的推動下得到了快速的發(fā)展，企業(yè)間增資擴股、并購重組等資本活動越來越頻繁。處于成長期或擴張期的非上市企業(yè)有迫切的資金需求，但大量成長期的企業(yè)因為沒有足夠的資金支持來進行企業(yè)業(yè)務的正常開展和快速擴張，而造成了企業(yè)無法良好運營，甚至錯過了成長擴張的最佳時機。目前我國企業(yè)間的股權置換、增資擴股、并購重組等資本運作方式的發(fā)展處于初步階段，對企業(yè)股權價值的分析評估還缺乏專業(yè)的理論和實踐指導，這使得我國企業(yè)和股權價值評

2、估相較于西方國家在理論和實踐上均相對滯后。我國對非上市公司股權價值評估的現(xiàn)有研究很少，主要是因為非上市公司的股權流動性很弱，沒有相對合理的市場價格進行估價。非上市公司股權價值的準確評估方法的缺位，對企業(yè)的增資擴股決策和被評估企業(yè)的發(fā)展有不良影響。因此，研究非上市公司的股權價值評估具有重大的理論意義和實踐意義?；诖?，本文以在FR重組投資有限公司實習期間所接觸的項目立題，從增資擴股實務操作出發(fā)對公司實際案例深入剖析，來研究非上市公司在資本

3、運作中的價值評估問題。
　　本文分為五個部分，主要框架如下:
　　第一章主要敘述了本文的研究背景、研究目的及意義，對國內(nèi)外企業(yè)股權價值評估的理論、模型及實踐的最新研究動態(tài)進行了梳理;第二章主要闡述了企業(yè)價值評估的相關概念，并對目前國內(nèi)外常用的股權價值評估方法進行了比較分析，本文的研究分析是基于對這些方法的借鑒和延伸;第三章是對HS公司的基本情況的介紹和分析，并對選擇HS公司作為分析案例的原因以及案例的分析方法進行了解釋說明;

4、第四章是案例分析，通過收益法與資產(chǎn)基礎法來分別對HS公司進行股權價值評估，比較兩種方法的優(yōu)缺點，對比分析結(jié)果，最終擇優(yōu)確定HS公司的股權價值;第五章總結(jié)了案例分析所帶來的啟示，本章主要通過對HS公司股權價值評估分析的過程中所遇到的一些問題進行回顧梳理，提出在對企業(yè)股權價值評估尤其是對非上市公司企業(yè)股權價值評估的過程中應該注意到的問題，最后對全文進行總結(jié)。
　　本文對處于初創(chuàng)階段的非上市公司資本運作中的價值評估問題進行探討分析。在H

5、S公司的實際案例中，本文運用收益法和資產(chǎn)基礎法兩種評估方法對非上市的HS公司的全部股權價值進行評估，發(fā)現(xiàn)了非上市公司股權價值評估存在著的諸多問題，并給出針對性的解決建議。運用收益法對非上市公司股權評估乃至對所有公司的評估中都存在著主觀性等問題，本文在評估過程中運用技巧規(guī)避了其中的一些問題，但仍需要繼續(xù)研究，為這些問題的解決提出更好的模型和方法。
　　總的來說，本文通過對非上市公司股權價值評估現(xiàn)狀進行研究分析，充分了解到非上市公司股