股權結構對債務期限結構影響的實證研究.pdf

1、自Modigliani和Miller于1958年提出MM理論以來，國外的學者開始致力于研究債務期限結構。二十世紀七十年代的時候開始研究，但是最開始的時候研究的焦點在債務期限結構能否緩解經營者和股東之間代理成本這個問題上面，對于其他的方面研究的很少，特別是影響債務期限結構的因素的研究基本沒有涉及。而我國的學者對于這個問題的研究起步晚，主要集中在股權結構上，然而對債務期限結構研究的較缺乏。因此本文的研究視角更為有廣泛性。股權結構屬于公司治理

2、的重要方面，并且影響著很多方面，比如它通過相關方式對企業(yè)的財務決策產生影響。股權的構成方式對于債務期限的選擇，以及對其選擇的科學性產生影響。所以這些方面之間是休息相關的。我國的體制比較特殊，所以企業(yè)的股權結構也跟其他的國家不一樣，一股獨大在我國的公司中是最為常見的一種現(xiàn)象，所以我們不能一味地使用國外研究的成果。從我國具體的國情出發(fā)，來進行相關研究，是擺在我們面前非常急迫的問題。此研究有助于我們結合我國國情，在特定的背景下理解股權結構對債

3、務期限的作用機理，有助于我國上市公司根據(jù)我國國情，作出科學的股權結構和債務融資方案，同時有助于相關政府部門制定法律法規(guī)或經濟政策。
　　本研究分為四個部分：第一部分主要內容包括，研究的背景、目的、研究意義，為未來的研究提供一個宏觀的框架。第二部分為理論基礎并對相關文獻進行梳理，對于目前為止出現(xiàn)的一些理論研究成果進行了總結，詳細地介紹了集中最為常見的理論常識，為下文的研究做理論鋪墊。第三部分對近五年的樣本數(shù)據(jù)通過實證方法來研究我國上