創(chuàng)業(yè)板股價與會計信息、投資者行為關系研究.pdf

1、自2009年10月30日開市以來，我國創(chuàng)業(yè)板市場獲得了迅猛發(fā)展，從最開始的28家公司，到如今已有490多家公司在創(chuàng)業(yè)板上市。自成立以來，創(chuàng)業(yè)板為許許多多的中小創(chuàng)新型公司的發(fā)展提供了一個很好的融資平臺。但是，高速發(fā)展的同時，創(chuàng)業(yè)板股票市場也由于制度規(guī)章的不完善而產(chǎn)生了很多問題。比如市場上高市盈率、高換手率的問題，股價暴漲暴跌的問題，投機氛圍增強的問題，等等。這些問題的產(chǎn)生，讓許多有意于投資創(chuàng)業(yè)板上市公司的投資者由于看不懂當前的股價波動望而

2、卻步。
　　本文為了實證和探討當下創(chuàng)業(yè)板股價與會計信息、投資者行為的關系，進而說明創(chuàng)業(yè)板股價的形成，首先從上市公司的角度，構(gòu)建了一個多元回歸模型，以此證明創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息對于股票價格是否具有解釋力，實證結(jié)果表明:創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息與股價具有價值相關性，但是，近幾年來，由于創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展得不成熟，會計信息對于股價的解釋能力在逐年降低。然后從投資者的角度，借助行為金融學理論，定性地分析了由于投資者決策行為的不斷影響，創(chuàng)業(yè)板股