金融多樣性與收入不平等——基于中國省際面板數據的實證分析.pdf

1、金融機構作為一國經濟的核心配置部門，對收入分配有著不可忽視的重要作用。隨著中國金融改革持續(xù)深化，金融資產規(guī)模不斷擴大，逐漸出現金融多樣性局面。而收入不平等卻在持續(xù)擴大。如何更好地發(fā)揮金融機構的收入分配效應，縮小收入不平等，已經成為社會各界關注的問題。
　　而既有的國內外相關文獻中，大部分研究關注了金融發(fā)展對收入不平等的影響，特別是金融規(guī)模的發(fā)展對收入不平等的影響，忽略了金融規(guī)模擴大背后的結構性因素。金融發(fā)展所釋放的經濟效應是否能為

2、全民分享并非由金融規(guī)模決定，而是由金融結構決定。金融多樣性的上升有利于經濟金融利益全民共享。由此可知，金融多樣性對收入不平等有著重要的影響。
　　本文在梳理國內外相關研究基礎上，從理論和實證的角度全面考察金融多樣性對收入不平等的影響。金融多樣性影響收入不平等的相關理論主要包括金融結構論、金融抑制與深化論、金融約束論以及金融功能論。宏觀層面上，金融多樣性主要通過減貧效應、門檻效應和非均衡效應作用于收入不平等；微觀層面上，金融發(fā)展主要

3、通過影響個體的人力資本投資、資本投資進而影響收入。在宏觀和微觀層面分別分析了金融多樣性對收入不平等影響機制后，結合了中國金融多樣性發(fā)展、收入不平等的發(fā)展現狀，建立回歸模型，采用2005年-2011年中國31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的面板數據，進行實證檢驗。結果顯示，金融多樣性與收入不平等呈顯著的負向關系，并且只有當金融多樣性超過門檻值（2.57=0.018/0.007）后，擴張金融規(guī)模才能縮小收入不平等；在分解城鎮(zhèn)居民各項來源收入的檢驗中

4、，我們發(fā)現，金融多樣性的上升顯著地降低了高收入群體與低收入群體間的工薪收入和財產性收入不平等，對工薪收入與轉移性收入具有不顯著的負向影響。
　　基于上述理論及實證研究，本文得到幾點政策啟示：在金融改革深化過程中，優(yōu)化金融體制，逐步放松金融管制；同時，加強農村金融建設，發(fā)展多層次的農村金融、完善中小企業(yè)融資制度；注重金融規(guī)模和金融多樣性的協(xié)調發(fā)展。金融改革中釋放金融多樣性的收入分配效應，不僅有利于實現金融包容性發(fā)展，也有利于實現效率