債務期限結構、企業(yè)信用對企業(yè)績效的影響研究——基于我國制造業(yè)上市公司的實證研究.pdf

1、制造業(yè)是我國現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的支柱型產(chǎn)業(yè)，隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國制造業(yè)在全球制造業(yè)中占據(jù)了重要地位，其總產(chǎn)值占全球總產(chǎn)值的20％。但是，我國制造業(yè)企業(yè)在飛速發(fā)展的過程中，暴露出了許多債務、信用問題，如造假、債務拖欠、生產(chǎn)產(chǎn)品質量及安全問題等等，這一系列的債務與信用問題嚴重影響了我國制造業(yè)企業(yè)的長期發(fā)展。目前，國內外學者在研究制造業(yè)行業(yè)領域時，主要集中于公司債務融資的選擇、企業(yè)的信用評價體系建設等等，將企業(yè)的信用和債務期限結構相互聯(lián)系，

2、共同探討兩者對企業(yè)績效的作用關系的文獻較少，使得該研究領域缺乏理論的參考與實證的支撐。
　　本文首先通過對前期相關學者有關企業(yè)債務期限結構和企業(yè)信用的相關文獻總結歸納，對有關的理論梳理總結，探討了債務期限結構、企業(yè)信用對企業(yè)績效的理論影響關系。其次，依據(jù)本文的研究目的來定義本文研究的基本概念，并構建了研究的變量與假設，針對制造行業(yè)，選擇了323家在滬市A股主板上市的制造業(yè)企業(yè)作為研究分析的樣本。然后，運用Stata12.0計量分析

3、軟件，對制造業(yè)上市企業(yè)2011-2014年的樣本數(shù)據(jù)進行實證分析，建立債務期限結構、企業(yè)信用對企業(yè)績效的關系研究模型，通過描述性統(tǒng)計、相關性分析、回歸分析與穩(wěn)健性檢驗對本文的研究假設進行驗證。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的債務期限結構與企業(yè)績效總體顯著負相關，企業(yè)信用與企業(yè)績效則表現(xiàn)為正相關的關系，且相關度較高，另外，債務期限結構與企業(yè)信用也表現(xiàn)出負相關。最后，從優(yōu)化債務期限結構、建立與完善債券市場、增強企業(yè)信用建設三個方面對制造業(yè)企業(yè)的績效水平提高