基于系統(tǒng)動力學的公司治理模型的仿真研究.pdf

1、隨著公司的所有權與控制權的分離，公司治理就成為學術界討論的焦點，而公司治理機制的合理性更是成為企業(yè)發(fā)展的關鍵因素。自從2008年國際金融危機中呈現(xiàn)出來的信息不對稱、道德風險以及內(nèi)部控制失效等公司治理問題的出現(xiàn)，企業(yè)急需一個更加完善的公司治理機制、一個強有力的公司治理結構來將企業(yè)從薪酬制度錯位、董事會運作不足的泥潭中解救出來。當前，面對全球經(jīng)濟環(huán)境的變化和挑戰(zhàn)，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織在原有的《OECD公司治理原則》以及《OECD國有企業(yè)公司治

2、理指引》基礎上不斷地進行著完善[1]，強化了對中小股東的保護以及在公司治理方面的企業(yè)的社會責任，強調(diào)要提高企業(yè)的公司治理透明度、信息披露質量以及企業(yè)問責制等。公司治理是一個不斷演變進化的過程，為更好的在不斷激烈的市場上生存下來，企業(yè)必須不斷調(diào)整公司治理機制以適應新的機遇、新的挑戰(zhàn)。國內(nèi)外學者大致運用統(tǒng)計學的相關方法進行公司治理的研究，由于各國、各個企業(yè)面對的經(jīng)濟、社會文化以及法律制度環(huán)境不同，企業(yè)經(jīng)營的實際狀況也存在差異，這也就導致對于

3、公司治理的研究結果各異，學者也很難達成一致的結論。因此，本文在此背景上，結合系統(tǒng)動力學方法，構建公司治理系統(tǒng)動力學模型，針對上市公司的公司治理實際情況進行仿真分析。
　　首先本文基于對公司治理國內(nèi)外相關研究以及理論的回顧，從董事會治理、信息披露水平以及激勵機制三個方面對公司治理績效進行了定性的研究分析。同時通過對董事會治理、信息披露水平以及激勵機制理論概念的敘述以及相關文獻的總結，確定利用董事會結構特征、人口屬性、人力資本以及董事

4、會行為特征來衡量董事會治理對公司治理績效的影響;利用深圳交易所官網(wǎng)公布的“誠信檔案”中的上市公司信息披露評價指標來衡量企業(yè)的信息披露水平;利用分析管理人員持股情況、薪酬制度以及聲譽激勵來研究激勵機制對公司治理的影響效果。同時在此基礎上，利用SPSS工具，對300家深市上市公司2011年到2013年的公司治理數(shù)據(jù)進行曲線回歸分析，初步得出公司治理影響因素的函數(shù)關系式。之后，本文結合系統(tǒng)動力學，建立了一個以董事會治理為核心、信息披露水平及激

5、勵機制為重點的公司治理系統(tǒng)，同時隨機選取了一家上市公司（佛山電器照明股份有限公司），收集了其近三年的數(shù)據(jù)來進行公司治理系統(tǒng)實際情況的模擬仿真，而通過對模型的有效性檢驗，得出本文構建的模型仿真效果較好。最后，在對公司治理系統(tǒng)模型的仿真分析的基礎上，對具體企業(yè)的公司治理機制提出了相應的對策和建議，得出企業(yè)應明確董事會治理的核心地位，從董事會獨立性、人力資本以及會議質量等方面完善董事會治理，同時規(guī)范信息披露機制的建設和實施，利用各種媒介、多種

6、方式來對上市公司的信息披露進行監(jiān)督管理，保證信息的完整真實性;建立健全激勵機制，從企業(yè)長期利益的角度設計與企業(yè)績效聯(lián)系更加緊密的、利用更多的手段的激勵機制。
　　雖然本文的研究還有很多需要改進的地方，但是仍是有著很多創(chuàng)新之處。
　　首先，本文利用系統(tǒng)動力學，對復雜且不斷變化的公司治理進行了動態(tài)研究，為公司治理的研究提供了新的思維角度。本文不僅通過傳統(tǒng)的統(tǒng)計學方法對公司治理影響因素進行研究，并且利用統(tǒng)計學研究的結果，結合系統(tǒng)動