影響房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的因素.pdf

1、現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論發(fā)端于莫迪格里安尼和米勒提出的MM理論，此后資本結(jié)構(gòu)就一直是公司金融領(lǐng)域最重要的研究課題之一。房地產(chǎn)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)。也正是因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和金融行業(yè)的重要影響力，房地產(chǎn)行業(yè)能否穩(wěn)健發(fā)展而不出現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是宏觀經(jīng)濟(jì)管理當(dāng)局和金融系統(tǒng)專業(yè)人士共同關(guān)注的焦點(diǎn)。而房地產(chǎn)企業(yè)尤其是上市公司資本結(jié)構(gòu)的合理與否又是其抵御經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)不出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困境及提升企業(yè)價(jià)值的重要因素。因此研究房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因

2、素具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　筆者結(jié)合自身在房地產(chǎn)金融領(lǐng)域的工作實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在借鑒過(guò)往學(xué)者對(duì)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素相關(guān)研究方法和成果的基礎(chǔ)上，針對(duì)性的對(duì)代表房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)特征的相關(guān)因素（包括經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)速度、物業(yè)自持經(jīng)營(yíng)傾向、產(chǎn)生內(nèi)部資源的能力、產(chǎn)品開發(fā)檔次）展開深入研究，利于多元回歸分析方法，對(duì)上述因素與房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)進(jìn)行了研究。
　　研究結(jié)論主要有經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)速度與非流動(dòng)負(fù)債水平顯著負(fù)相關(guān)；物業(yè)自持經(jīng)營(yíng)傾向與總