香港人民幣離岸金融市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)理及傳導(dǎo)效率研究.pdf

1、在2008年金融危機(jī)之后，國(guó)際上共同達(dá)成以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系自身存在著極大局限性的共識(shí)，充分暴露出以美元為中心的國(guó)際貨幣體系的不合理性。人民幣國(guó)際化將是未來(lái)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，而在中國(guó)金融業(yè)發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他發(fā)達(dá)國(guó)家之際，通過(guò)建設(shè)香港離岸人民幣金融中心，把發(fā)展香港離岸人民幣作為人民幣市場(chǎng)化改革的“試驗(yàn)田”，吸取其成功經(jīng)驗(yàn)用于在岸金融市場(chǎng)化的改革，促進(jìn)中國(guó)金融市場(chǎng)融入國(guó)際，逐漸推進(jìn)人民幣國(guó)際化。文章利用利率和匯率的價(jià)格指標(biāo)來(lái)研究香港離岸金

2、融市場(chǎng)與在岸市場(chǎng)間的傳導(dǎo)效率情況，進(jìn)一步補(bǔ)充和完善了離岸金融市場(chǎng)的理論。
　　文章在結(jié)合理論和現(xiàn)實(shí)情況的基礎(chǔ)上，利用文獻(xiàn)分析法、理論研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法、定性分析和定量分析相結(jié)合的方法，按照提出問(wèn)題—分析問(wèn)題—解決問(wèn)題的思路，把理論和現(xiàn)狀分析以及政策的選擇作為研究的重點(diǎn)，對(duì)香港離岸人民幣價(jià)格市場(chǎng)形成機(jī)制以及與在岸人民幣市場(chǎng)間的傳導(dǎo)效率進(jìn)行了系統(tǒng)的分析和論證。
　　首先，文章對(duì)離岸金融市場(chǎng)的有關(guān)文獻(xiàn)做了全面的回顧，對(duì)離岸

3、金融市場(chǎng)的概念和形成理論進(jìn)行了詳細(xì)的介紹，并對(duì)金融市場(chǎng)利率和匯率價(jià)格理論進(jìn)行了歸納和總結(jié)。其次，分別從貨幣市場(chǎng)、利率市場(chǎng)以及匯率市場(chǎng)對(duì)香港人民幣離岸金融市場(chǎng)進(jìn)行了分析，并對(duì)各個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀、特點(diǎn)以及發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了概述。再者，分別從香港人民幣利率市場(chǎng)和匯率市場(chǎng)的決定因素及形成機(jī)制層面分析了香港人民幣離岸金融市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)理以及對(duì)在岸市場(chǎng)影響和傳導(dǎo)的路徑。最后，通過(guò)實(shí)證分析了人民幣利率和匯率價(jià)格在香港離岸與在岸之間傳導(dǎo)的情況，提出香港人