科技型企業(yè)資本結構及其動態(tài)優(yōu)化研究.pdf

1、科技型企業(yè)構成了現代經濟增長中最具活力的部分，是我國經濟保持穩(wěn)定增長和產業(yè)結構升級優(yōu)化的引擎。系統研究科技型企業(yè)資本結構在靜態(tài)以及動態(tài)條件下的特征，探討影響資本結構優(yōu)化決策的相關因素，對于改善中國科技型企業(yè)普遍存在著的資本結構不合理和資本使用效率低下狀況具有重要的理論和現實意義。
　　本文首先回顧了企業(yè)資本結構這一宏大命題在發(fā)展歷程中的經典理論，并對近年來關于資本結構動態(tài)調整、科技型企業(yè)資本結構優(yōu)化等問題的文獻研究進行整理和綜述;

2、隨后針對我國當前科技型企業(yè)的發(fā)展階段，對其資本結構的特征進行了統計分析，并同美國科技型企業(yè)進行對比。文章創(chuàng)新性地對科技型公司資本結構特征在動態(tài)條件下的調整進行了模型構建，利用非線性最小二乘法以及面板數據，對我國科技型公司資本結構的在動態(tài)條件下的調整行為進行了實證研究。最后根據實證檢驗的結果，對科技型企業(yè)最優(yōu)資本結構和調整速度的影響因素展開進一步的分析。
　　研究結果表明，采用動態(tài)調整模型，相比于傳統的靜態(tài)模型能夠更好地解釋科技型企