基于不同風險偏好博弈的地方政府債務融資的分類監(jiān)管研究.pdf

1、地方政府有舉債的需要，舉債對提供公共物品，提高地方福利水平有促進作用，但隨著地方政府舉債行為方式的多樣化，舉債規(guī)模的不斷擴大其風險也越來越高，引起了中央相關部門和社會的高度關注。隨之對地方政府債務性融資的監(jiān)管成為研究的焦點，筆者從閱讀相關文獻對監(jiān)管的研究大多集中在制度政策導向性“一刀切”的類型，對地方政府并沒有進行分類從而提出針對性的對策，但在現(xiàn)實中各個地方政府政府基于資源稟賦、官員特質、經(jīng)濟水平等的不同會表現(xiàn)出不同的風險偏好，因此這種

2、“一刀切”型的債務監(jiān)管措施顯然缺乏合理性與針對性。本文則提出基于地方政府債務風險偏好的“分類監(jiān)管”模式。具體內容如下：
　　首先，交代了本文的寫作背景及意義，相關的國內外研究現(xiàn)狀以及文本的寫作內容及方法，隨后對相關的概念及對地方政府負債性融資的相關理論進行了介紹。
　　其次對中國地方政府債務性融資的歷史演進，及負債性融資的結果從規(guī)模和結構上進行了描述，揭示了當前地方政府債務存在的風險，在此基礎上對地方政府債務的可持續(xù)進行了單

3、位根檢驗，發(fā)現(xiàn)不具有可持續(xù)性。
　　再次，從博弈論角度論證分類監(jiān)管有利于提高監(jiān)管效果。首先對博弈模型相關條件進行了假設，并對博弈模型設計到的最優(yōu)化條件、超額收益的計量等變量進行了界定。在此基礎上分別分析了強監(jiān)管和弱監(jiān)管下監(jiān)管機構對風險中性和風險追求型的高效率和低效率地方政府融資平臺的博弈結果。
　　然后，從實證角度以風險為基準對中國16個省的地方政府債務風險偏好進行評估，首先設定了靜態(tài)風險、動態(tài)風險、結構風險三個一級指標，及