并購對公司治理質量影響的研究.pdf

1、近些年中國上市公司的并購活動非常頻繁,從理論上講,并購應該能起到優(yōu)化資源配置,提高公司業(yè)績,提高公司治理質量的目的。但是,在我國,上市公司的并購行為是否真的會改善上市公司的公司治理水平,我國上市公司并購的目的是否是為了改善公司治理質量,提升公司價值。本文中對這個問題進行了深入的分析。
　　首先,文章從并購和公司治理兩個方面進行了理論分析和文獻綜述。在闡述并購理論時,先后闡述了并購定義、并購動機、并購方式、并購績效、并購歷史階段以及

2、并購改進公司治理渠道。在闡述公司治理理論時,先后闡述了公司治理定義、公司治理理論以及公司治理評價體系。接著本文從并購對公司股權結構影響、并購對公司董事會影響、并購對公司管理層激勵影響以及并購對公司績效影響四個方面進行文獻綜述。這一部分既為下文研究中選取公司治理指標提供了依據,同時也為后文研究分析奠定了理論基礎。
　　然后,運用實證研究的方法對并購對公司治理質量的影響進行了數據分析,在前文理論研究的基礎上提出三個假設,即并購能夠改善

3、公司股權結構、并購能夠改善公司董事會治理水平、并購能夠改善公司管理層治理水平。并從股權結構、董事會、管理層激勵三個維度中選取了三個典型的指標,以2009年-2012年最近四年間深滬兩市的上市公司為樣本。運用描述性統(tǒng)計、回歸分析等多種分析方法對這四年中發(fā)生并購活動和未發(fā)生并購活動的上市公司的公司治理水平進行對比分析。
　　最后,根據分析結果得出結論,即并購能夠改善上市公司股權結構、并購能夠提高上市公司董事會治理水平、并購能夠增強上市