滬港臺三地金融發(fā)展與經濟增長關系的比較研究.pdf

1、經濟金融化和經濟全球化是當今世界經濟發(fā)展的兩大趨勢，而金融發(fā)展與經濟增長之間的關系也一直存在著很大的爭議。自2015年以來，中國經濟下行壓力持續(xù)加大，但與此同時貨幣信用卻在快速膨脹，因此研究兩者之間的關系對中國經濟的調控具有重要意義。滬港臺作為大中華地區(qū)經濟發(fā)展的領頭羊，在亞太地區(qū)乃至全世界都扮演著重要角色，因而通過滬港臺的經濟地位和全球影響力可知，研究各自的金融發(fā)展與經濟增長關系就顯得十分迫切。
　　本文主要研究上海、香港與臺灣

2、三個地區(qū)的金融發(fā)展與經濟增長關系，及關系的差異性，并從理論與實證兩個角度進行探討。選取2007.1-2015.12期間的人均GDP作為經濟增長測度指標；金融機構部門發(fā)展、股票市場發(fā)展和債券市場發(fā)展作為金融發(fā)展測度指標。通過平穩(wěn)性檢驗、協整檢驗、VEC模型和格蘭杰因果關系檢驗等方法對金融發(fā)展與經濟增長之間的關系進行分析研究。實證結果表明：金融發(fā)展與經濟增長總體上互相影響、互為因果。從三個地區(qū)長期均衡及短期影響力來看：上海地區(qū)，金融機構信貸

3、規(guī)模的擴張無論從短期還是長遠角度看，都對經濟的運行起負向作用；股票市場總市值的增加無論從長遠角度還是短期調控，對經濟增長都起到了推動作用；而債券市場則相反，其規(guī)模的擴大無論從長期均衡還是短期調控，對經濟增長都沒有起到任何促進作用。香港地區(qū)，雖然一定時期內擴大信貸規(guī)模及發(fā)行債券能夠促進經濟增長，但是從長期調控看，則顯得無能為力。臺灣地區(qū)，雖然短期內股票市場對經濟有下拉作用，但是在長期，股票市場的發(fā)展在促進經濟的增長的過程中發(fā)揮了作用；而金