政治關聯與職位壕溝——基于對中國A股上市公司的研究.pdf

1、在我國現行體制中,政府不僅掌控著大量稀缺資源,更擁有調節(jié)經濟運行的權力。企業(yè)紛紛通過雇傭具有政治背景的高管這一方式建立與政府的關聯。學者研究發(fā)現,政治關聯能為企業(yè)帶來稅收、政府補助、融資等便利,但就其對公司績效的影響則看法不一。總體而言,國內外學者的研究中主要集中于政治關聯對公司行為、績效的影響,鮮有文章關注高管政治關聯對公司治理的影響。
　　因此,本文從公司治理的角度出發(fā),以我國2004-2011年1440家上市公司的12010

2、位高管作為總樣本,選取高管股比例、任職年限、薪酬-業(yè)績敏感性、過度投資行為作為高管職位壕溝的解釋變量,實證分析高管政治關聯與職位壕溝之間的關系,并探究了政治關聯越緊密是否越有助于職位壕溝的構筑這一命題。考慮到國有控股與非國有控股企業(yè)管理機制的差異,本文進一步研究了兩種不同背景下高管政治關聯與職位壕溝之間的關系。研究發(fā)現,高管政治關聯有助于構筑職位壕溝,且在非國有控股企業(yè)中表現地更為突出,但高管政治關聯的緊密程度對職位壕溝的構筑沒有影響。