美國貨幣政策對我國通貨膨脹的溢出效應(yīng)研究.pdf

1、面對美元的霸權(quán)主義下的美國貨幣政策的消極溢出，我國國內(nèi)通貨膨脹不可避免地受到來自美國貨幣政策的沖擊。在此背景下，本文針對美國貨幣政策對我國的通貨膨脹的溢出效應(yīng)進(jìn)行了證實(shí)和測度，并從溢出渠道解釋我國通貨膨脹面對的外部沖擊和內(nèi)部影響，為我國抵抗外部沖擊、穩(wěn)定國內(nèi)物價提出具體可行的政策建議。
　　本文首先對經(jīng)典的MFD模型分析得到美國貨幣政策主要通過匯率和利率渠道對我國通貨膨脹產(chǎn)生直接影響。然后使用美國聯(lián)邦基金利率、我國居民消費(fèi)物價水平

2、和我國貨幣政策變量構(gòu)建 VAR系統(tǒng)，脈沖響應(yīng)函數(shù)表明美國貨幣政策對我國的通貨膨脹存在一定程度的溢出；同時美國貨幣政策還直接作用于我國貨幣政策，即我國貨幣政策會同步跟進(jìn)美國貨幣政策。進(jìn)一步地，本文建立了美國貨幣政策對我國通貨膨脹和我國貨幣政策的時變參數(shù)狀態(tài)空間模型，模型證明美國貨幣政策對我國通貨膨脹存在時變的溢出效應(yīng)，并且整體表現(xiàn)為負(fù)向。在2000年左右和2007年左右的溢出表現(xiàn)強(qiáng)烈，其中匯率和利率溢出渠道起到了直接的傳導(dǎo)作用；2010之