董事會斷裂帶對企業(yè)價值影響的實證研究.pdf

1、在競爭激烈的市場環(huán)境中生存、成長、壯大是所有營利性企業(yè)組織成立之初的共同愿景。然而，資源的多寡、管理水平的高低等使得一部分企業(yè)在競爭中破產倒閉，而另一部分擁有獨特競爭優(yōu)勢的企業(yè)卻脫穎而出，蒸蒸日上。作為公司治理機制核心的董事會，對公司的發(fā)展負有重大責任。多樣化的董事會成員能夠獲取多樣的信息和資源，通過對這些資源的整合運用和對信息的加工處理，產生多樣的創(chuàng)新性決策，企業(yè)將更有可能獲得競爭對手難以復制的競爭優(yōu)勢，并最終提升企業(yè)的價值創(chuàng)造。然而

2、隨著董事會成員多樣性的增加，團隊內的矛盾和分歧將不可避免地加劇，最終團隊被分化成不同的決策群體，即斷裂帶產生。董事會斷裂帶是否影響團隊產出以及如何影響團隊產出是非常值得研究的問題。本文在已有董事會治理和團隊斷裂帶研究的基礎上，基于我國獨特的社會文化背景和制度情境，首先檢驗董事會斷裂帶強度對企業(yè)價值的主效應，然后檢驗董事會斷裂帶距離和獨立董事任職情況對董事會斷裂帶強度與企業(yè)價值的調節(jié)作用。
　　對主效應的研究結論表明董事會社會分類斷

3、裂帶的強度與企業(yè)價值沒有顯著相關關系，而董事會任務相關斷裂帶的強度與企業(yè)價值正相關。關于調節(jié)作用的研究結果表明董事會社會分類斷裂帶距離對董事會社會分類斷裂帶強度與企業(yè)價值的關系有調節(jié)作用，即董事會社會分類斷裂帶距離越大，董事會社會分類斷裂帶強度與企業(yè)價值負相關關系被強化，董事會社會分類斷裂帶距離越小，董事會社會分類斷裂帶強度與企業(yè)價值負相關關系被弱化。董事會任務相關斷裂帶距離對董事會任務相關斷裂帶強度與企業(yè)價值的關系有調節(jié)作用，即董事會

4、任務相關斷裂帶距離越大，董事會任務相關斷裂帶強度與企業(yè)價值正相關關系被弱化，董事會任務相關斷裂帶距離越小，董事會任務相關斷裂帶強度與企業(yè)價值正相關關系被強化。獨立董事兼職情況對董事會任務相關斷裂帶強度與企業(yè)價值的關系沒有影響。
　　根據以上研究結論本文認為，我國上市公司在董事會建設過程中，應該在重點關注董事會任務相關斷裂帶強度的同時利用好董事會斷裂帶距離的調節(jié)作用，通過立法或者公司章程促使運行出現問題的董事會進行改組，并且由獨立董