基于財(cái)務(wù)視角的民營(yíng)企業(yè)境外上市風(fēng)險(xiǎn)研究——以新東方為例.pdf

1、改革開放三十多年以來,民營(yíng)企業(yè)取得了快速的發(fā)展,逐漸成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分,為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了卓越的貢獻(xiàn)。隨著融資需求的增長(zhǎng),以及民營(yíng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)所面臨的融資困境,越來越多的民營(yíng)企業(yè)開始走向境外資本市場(chǎng),從1999年僑興環(huán)球登陸美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所開始,境外上市逐漸成為社會(huì)各界的關(guān)注熱點(diǎn)。然而,從2011年開始,中國(guó)概念股遭遇危機(jī),迎來了大規(guī)模的退市潮,境外上市的風(fēng)險(xiǎn)逐漸凸顯出來。為加深民營(yíng)企業(yè)對(duì)境外資本市場(chǎng)的全面認(rèn)

2、識(shí),本文從民營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)視角出發(fā),從微觀層面對(duì)其境外上市的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行梳理,并結(jié)合案例重點(diǎn)分析了民營(yíng)企業(yè)境外上市融資成本高、存在發(fā)行抑價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　本文通過對(duì)民營(yíng)企業(yè)境外上市風(fēng)險(xiǎn)的研究,強(qiáng)調(diào)企業(yè)應(yīng)當(dāng)從自身的實(shí)際情況出發(fā),在充分衡量各種風(fēng)險(xiǎn)因素后,理性做出境外上市的抉擇。首先,民營(yíng)企業(yè)在上市前應(yīng)理順股權(quán)關(guān)系,完善治理結(jié)構(gòu);其次,民營(yíng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇合適的上市地和上市時(shí)機(jī),充分做好前期準(zhǔn)備工作,合理制定發(fā)行價(jià)格;最后,在上