農業(yè)上市公司融資影響因素的實證研究.pdf

1、農業(yè)是我國基礎性產業(yè),農業(yè)經濟發(fā)展的好壞直接制約著我國國民經濟的持續(xù)健康的發(fā)展。溫家寶總理就曾說過,“手中有糧,心中不慌”,生動形象指出了農業(yè)的重要性。黨中央長期以來一直把“三農”問題放置于我國經濟社會發(fā)展的重要位置,自2004年至2013年,中央一號文件連續(xù)十年聚焦“三農”,足見農業(yè)在我國的基礎性地位是牢不可破的。農業(yè)上市公司是我國農業(yè)先進生產力的代表,是農業(yè)發(fā)展到一定階段所表現(xiàn)出的一種較為先進的企業(yè)組織形式。同時,農業(yè)上市公司既是上

2、市公司與農業(yè)企業(yè)的綜合體,又是連接農戶與市場的紐帶,因此,在促進我國農業(yè)發(fā)展過程中扮演著重要角色。
　　然而,目前我國農業(yè)上市公司融資方面存在內源融資不足,外部融資能力有限等一系列問題,嚴重阻礙了農業(yè)上市公司持續(xù)、健康、快速地發(fā)展。因此,如何根據農業(yè)上市公司的特點增強其融資能力和發(fā)展后勁、準確的分析影響農業(yè)上市公司融資能力的因素,提高農業(yè)上市公司的融資能力是當前首要解決的問題。
　　本文以農業(yè)上市公司為研究對象,查閱和分析文

3、獻、國內外理論,并認真總結國內外已有的研究成果。在此基礎之上,首先,通過收集滬深兩市農業(yè)上市公司的相關數(shù)據對我國的農業(yè)上市公司的融資現(xiàn)狀進行分析發(fā)現(xiàn):農業(yè)上市公司的資產負債率整體水平較低,沒有充分發(fā)揮負債的財務杠桿作用;農業(yè)上市公司流動負債占債務總額比重高,非流動負債占比較小且長期借款的主要來源于銀行及金融機構;農業(yè)上市公司的內部融資比重過低,外部融資依賴性強,自我擴張能力不強。然后,結合我國農業(yè)上市公司內外部情況來分析造成我國農業(yè)上市

4、公司融資現(xiàn)狀的原因:農業(yè)上市公司整體盈利水平較低,自身積累不足;證券市場不夠完善,債券市場門檻較高;股利發(fā)放政策不恰當;金融機構的貸款風險控制能力不強。再以深圳和上海兩交易所上市的37家農業(yè)上市公司為對象,進行農業(yè)上市公司融資影響因素的實證研究。實證結果表明,企業(yè)規(guī)模、成長能力、盈利能力、營運能力和償債能力等5個自變量均在0.05的顯著性水平上通過檢驗,企業(yè)規(guī)模和營運能力對企業(yè)融資能力呈正向作用,成長能力、盈利能力和償債能力對企業(yè)融資能