動態(tài)財(cái)務(wù)分析模型在非壽險(xiǎn)公司中的應(yīng)用.pdf

1、“動態(tài)財(cái)務(wù)分析(DFA)”作為資產(chǎn)負(fù)債管理的一種最新工具，被北美保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)廣泛采用。它能夠?qū)窘?jīng)營和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行整體性預(yù)測，并且能對公司資產(chǎn)和負(fù)債狀況的變動實(shí)施動態(tài)監(jiān)控，構(gòu)建有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。 與傳統(tǒng)方法相比，DFA無論在應(yīng)用范圍、模型構(gòu)建還是功能上都有很大創(chuàng)新，主要表現(xiàn)在以下方面：第一，由于人壽保險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)①在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上存在很大的不同，因此該方法主要針對非壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；第二，DFA模型是一個(gè)透明的操作

2、過程，可以通過改變參數(shù)多次模擬公司運(yùn)作效果；第三，它不僅能從保險(xiǎn)監(jiān)管角度考查償付能力，而且能夠從公司決策者的角度分析不同策略對公司的影響。 動態(tài)財(cái)務(wù)分析己成為未來保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)發(fā)展的趨向，越來越多地受到關(guān)注。把它引入到我國的保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中，將會對保險(xiǎn)公司產(chǎn)生巨大的推動作用。但是，國內(nèi)關(guān)于它的研究還停留在起步階段，大多數(shù)只是介紹DFA模型的框架及意義，而關(guān)于它在非壽險(xiǎn)公司中的應(yīng)用為數(shù)不多。本文正是通過建立DFA模型，討

3、論保險(xiǎn)策略改變對公司的影響。 首先，文章給出動態(tài)財(cái)務(wù)分析的定義，通過與傳統(tǒng)靜態(tài)財(cái)務(wù)分析、資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)的比較，說明DFA是一種適用于非壽險(xiǎn)業(yè)的先進(jìn)的資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)。其次，介紹了DFA模型的基本框架，詳細(xì)論述了情景分析和隨機(jī)模擬兩種方法，并通過對利率模塊、投資模塊、損失模塊和承保模塊建模，構(gòu)建DFA模型。最后，通過Dynamo3軟件并結(jié)合具體案例，在運(yùn)用隨機(jī)模擬方法下，利用大量模擬數(shù)據(jù)和圖形來分析非壽險(xiǎn)公司在當(dāng)前策略下的經(jīng)營狀