會計盈余質(zhì)量對未來股票收益的影響.pdf

1、我國證券市場經(jīng)歷近二十年的發(fā)展，取得了令人矚目的輝煌成就，但與此同時，也暴露出很多方面的問題。長期以來，由于證券市場過分關(guān)注公司利潤，忽視股價與盈余質(zhì)量之間的關(guān)系，導致市場中普遍存在利潤操縱與盈余管理現(xiàn)象。惡意的利潤操縱和盈余管理嚴重影響了會計信息的質(zhì)量，使會計信息在很大程度上背離了企業(yè)的真實價值，從而為投資者評價上市公司實際盈余能力帶來很大的困難。這不僅損害了投資者的利益，也不利于證券市場的健康發(fā)展。如何能夠做到以現(xiàn)行財務(wù)報告框架下的

2、上市公司會計盈余信息為基礎(chǔ)，充分發(fā)揮會計盈余的潛在財務(wù)預(yù)測功能，獲取會計盈余質(zhì)量對未來股票收益影響的相關(guān)信息，提高信息使用者對會計盈余信息的綜合評判能力，增強會計盈余信息的決策相關(guān)性，成為擺在我們面前的重要課題。
　　 本文在系統(tǒng)梳理國內(nèi)外盈余質(zhì)量研究相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，綜合運用規(guī)范和實證研究方法，深入探討會計盈余質(zhì)量對股票收益的影響，旨在引導投資者加強對盈余質(zhì)量的關(guān)注，從而更為有效地利用盈余信息做出投資決策。
　　 論文

3、首先對盈余質(zhì)量的涵義和盈余質(zhì)量對股票收益的影響機理做出理論上的闡釋，隨后采用經(jīng)驗研究方法，以2001-2003各年滬深兩市A股市場的910、1015、1102家上市公司為樣本，采用市場調(diào)整超常收益率計算分析法，選取EPS，ROE，B/M，Earnings，CFO和Accruals作為研究變量，提出相關(guān)假設(shè)并進行描述性統(tǒng)計和回歸分析，最終得到兩個具有一定價值的結(jié)論：
　　 (1)由于受制于現(xiàn)行會計制度等因素，以凈利潤為核心的傳統(tǒng)盈