設(shè)計階段r&d投入對企業(yè)經(jīng)營績效與產(chǎn)品成本的影響

1、<p>　　設(shè)計階段R&D投入對企業(yè)經(jīng)營績效與產(chǎn)品成本的影響</p><p>　　摘要：電子制造業(yè)企業(yè)的R&D投入可作為衡量企業(yè)設(shè)計階段投入的指標(biāo)。研究表明，進(jìn)行R&D投入的企業(yè)和不進(jìn)行R&D投入的企業(yè)ROA顯著不同；企業(yè)進(jìn)行R&D投入會降低企業(yè)下一年度的經(jīng)營成本；企業(yè)的R&D投入與企業(yè)當(dāng)期及滯后一期ROA正相關(guān)。因此，進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計階段R&D投入的

2、企業(yè)，能提高企業(yè)的經(jīng)營績效，降低產(chǎn)品成本。 </p><p>　　關(guān)鍵詞：電子制造業(yè) 研發(fā)投入 經(jīng)營績效 產(chǎn)品成本 </p><p><b>　　一、引言 </b></p><p>　　Berliner 和Brimson（1988）的成果表明：產(chǎn)品設(shè)計階段鎖定產(chǎn)品總成本的70%，然而實際中企業(yè)對設(shè)計階段的投入只有產(chǎn)品總成本的5%?？梢?，在產(chǎn)品設(shè)

3、計階段的投入是降低產(chǎn)品成本的最直接、最有效的方式。而控制新產(chǎn)品成本、降低已有產(chǎn)品成本、進(jìn)行產(chǎn)品的創(chuàng)新或更新，都離不開企業(yè)的自主創(chuàng)新。自主創(chuàng)新能力的培養(yǎng)和增強，要以企業(yè)的研究和開發(fā)（R&D）活動為根本。通過對R&D活動的投入，增加產(chǎn)品的戰(zhàn)略優(yōu)勢，從而影響企業(yè)的經(jīng)營績效。 </p><p>　　目前，國內(nèi)研究產(chǎn)品設(shè)計階段對企業(yè)經(jīng)營績效、產(chǎn)品成本影響的文獻(xiàn)相當(dāng)少，原因有以下兩方面：一是2006年以前，中

4、國會計準(zhǔn)則沒有要求企業(yè)披露研發(fā)支出，學(xué)術(shù)界的研究無從下手；二是企業(yè)對設(shè)計階段投入的決策不夠重視，原因是企業(yè)一般用銷量和利潤來衡量產(chǎn)品成功與否，而并未將設(shè)計階段投入與利潤直接關(guān)聯(lián)。 </p><p>　　本文以電子制造業(yè)企業(yè)為例，研究產(chǎn)品設(shè)計階段投入與經(jīng)營績效、產(chǎn)品成本的關(guān)系。在該行業(yè)，產(chǎn)品設(shè)計環(huán)節(jié)包括了整個產(chǎn)品外觀、結(jié)構(gòu)和性能的研發(fā)，這正是企業(yè)進(jìn)行R&D投入的主要內(nèi)容。因此，對于涉及業(yè)務(wù)不復(fù)雜（僅僅從事電

5、子制造業(yè)及輔助業(yè)務(wù)）的電子制造業(yè)企業(yè)來說，R&D投入就是企業(yè)設(shè)計階段的投入；企業(yè)的R&D投資決策就是對設(shè)計階段投入的決策。基于本文結(jié)論，為制造業(yè)企業(yè)在設(shè)計階段進(jìn)行投入起到一定指引作用，增加企業(yè)的戰(zhàn)略優(yōu)勢。 </p><p>　　二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè) </p><p>　?。ㄒ唬┊a(chǎn)品設(shè)計成本與企業(yè)經(jīng)營績效 </p><p>　　就日本的經(jīng)驗來看，產(chǎn)品

6、設(shè)計階段對整個產(chǎn)品戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)附加值、市場占有率和品牌內(nèi)涵方面的影響超過70%；美國的一項研究也表明，基于不同企業(yè)的規(guī)模，在設(shè)計階段每投入1美元，就可以增加2 500-4 000美元的銷售收入（張大為，2012）。Wernerfelt（1984）認(rèn)為企業(yè)的競爭優(yōu)勢來源于企業(yè)中有價值的、稀缺的、不可復(fù)制的和難以替代的資源?？梢?，在產(chǎn)品設(shè)計上的R&D投入是必要的，只有從設(shè)計階段統(tǒng)領(lǐng)產(chǎn)品戰(zhàn)略，才能從根源上控制產(chǎn)品成本，提高企業(yè)經(jīng)營績效。

7、 </p><p>　?。ǘ㏑&D投入與企業(yè)經(jīng)營績效 </p><p>　　R&D投入與企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)系，理論界眾說紛紜，其中大多數(shù)的學(xué)者認(rèn)為R&D投入與企業(yè)績效正相關(guān)。 </p><p>　　William N. Leonard（1971）對美國制造業(yè)企業(yè)的研究、Ben Branch（1974）對美國的七個行業(yè)進(jìn)行分析、Dietmar

8、Harhoff（1998）對德國制造業(yè)企業(yè)的研究都表明：R&D投入會增加企業(yè)的銷售收入，從而提高企業(yè)經(jīng)營績效。 </p><p>　　梁萊歆、張煥風(fēng)（2005）對高科技企業(yè)的研究，周江燕（2012）對制造業(yè)企業(yè)的研究及徐欣、唐清泉（2010）的研究表明： R&D投資能有效提高企業(yè)價值和經(jīng)營業(yè)績；羅婷等（2009）、陳守明等（2012）及王軍彩、王淑芳（2008）研究表明：R&D投入對企業(yè)績

9、效的影響有滯后效應(yīng)。 </p><p>　　上述中外文獻(xiàn)的結(jié)論基本肯定了企業(yè)R&D投入通過降低成本或者提高收入，總體上提升企業(yè)經(jīng)營績效。 </p><p>　　本文認(rèn)為，若進(jìn)行R&D活動的企業(yè)ROA較高，企業(yè)會對設(shè)計階段做出投資決策；若相對于沒有進(jìn)行R&D投入的企業(yè)，進(jìn)行R&D投入的企業(yè)ROA沒有顯著優(yōu)勢或者ROA降低了，則認(rèn)為企業(yè)不會對設(shè)計階段進(jìn)行投資。

10、</p><p>　　基于以上分析，本文提出假設(shè)： </p><p>　　H1：企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計階段的R&D投資會正向影響企業(yè)的經(jīng)營績效。 </p><p>　　H2：產(chǎn)品設(shè)計階段的R&D投入與企業(yè)當(dāng)年經(jīng)營績效正相關(guān)。 </p><p>　　H3：產(chǎn)品設(shè)計階段的R&D投入與企業(yè)下一年度經(jīng)營績效正相關(guān)。 </p&g

11、t;<p>　　H4：產(chǎn)品設(shè)計階段的R&D投入會降低企業(yè)下一年度的營業(yè)成本。 </p><p><b>　　三、 研究設(shè)計 </b></p><p><b>　?。ㄒ唬颖具x擇 </b></p><p>　　本文選取2008-2011年制造業(yè)行業(yè)中電子制造業(yè)企業(yè)為樣本。剔除業(yè)務(wù)過于復(fù)雜（即并非以電子制

12、造為主業(yè)）的企業(yè)。將剩余的企業(yè)按照有無R&D投入分為兩組。研究中所用到的年報均來自巨潮資訊網(wǎng)，R&D投入數(shù)據(jù)來自財務(wù)報表附注中的“開發(fā)支出”的本期增加額，其他數(shù)據(jù)均來自國泰安數(shù)據(jù)庫。 </p><p>　　考慮到滯后效應(yīng)，R&D投入數(shù)據(jù)選取2008-2010年的數(shù)據(jù)，其他數(shù)據(jù)均選取2008-2011年間的數(shù)據(jù)。 </p><p><b>　?。ǘ┳兞吭O(shè)計

13、 </b></p><p>　　1.因變量。衡量企業(yè)經(jīng)營績效的指標(biāo)通常是總資產(chǎn)收益率（ROA）和凈資產(chǎn)收益率（ROE），而ROA是一個被廣泛接受的企業(yè)績效操作化指標(biāo)（Lee et a.1，2009）。設(shè)計階段的R&D投入本年就可能影響企業(yè)經(jīng)營績效，而且很有可能影響年度超過一年；同時，R&D投入的當(dāng)年對企業(yè)的營業(yè)成本并不一定會有影響，反而可能由于支出項的增大，成本提高。所以，ROA有當(dāng)期

14、和滯后一期的因變量，成本水平用滯后一期作為因變量。 </p><p>　　2.自變量。一般來說，對R&D的研究分兩種，一種是R&D投入與總資產(chǎn)的比值，本文稱其為研發(fā)力度；另一種是R&D投入與主營業(yè)務(wù)收入或者營業(yè)收入的比值，即研發(fā)強度。因為本文的因變量是ROA，為了與因變量相匹配，自變量選擇研發(fā)力度。 </p><p><b>　　3.控制變量。 </

15、b></p><p>　　（1）股權(quán)結(jié)構(gòu)（ES）：任海云（2011）研究發(fā)現(xiàn)，國有控股對企業(yè)價值有負(fù)向的調(diào)節(jié)作用。同時，由于國有控股企業(yè)和非國有控股企業(yè)對成本的觀點不同，其成本可能會不一樣。 </p><p>　?。?）財務(wù)杠桿（LEV）：大多西方文獻(xiàn)認(rèn)為，企業(yè)的財務(wù)杠桿對企業(yè)的績效有增幅作用。然而陳立剛（2008）對此關(guān)系的研究得出了相反的結(jié)論：即資產(chǎn)負(fù)債率與總資產(chǎn)收益率負(fù)相關(guān)。同

16、時，企業(yè)的財務(wù)杠桿的不同可能導(dǎo)致營業(yè)成本不同。 　?。?）企業(yè)規(guī)模（Size）：Rothwell（1994）和Baumol（2006）認(rèn)為小企業(yè)創(chuàng)新效率更高更容易取得突破性的創(chuàng)新成果。顯然，不同規(guī)模的企業(yè)營業(yè)成本也可能會不一樣。 </p><p>　　（4）企業(yè)年齡（Age）：所選公司的上市年限不同，考慮到上市年限可能對企業(yè)績效產(chǎn)生影響，將其設(shè)為控制變量。 </p><p>　?。?）企

17、業(yè)資產(chǎn)狀況（K/A）：美國注冊會計師協(xié)會（AICPA）的實物操作指南中指出，R&D投資會形成日后的無形資產(chǎn)，不同企業(yè)資產(chǎn)狀況不同，可能會影響企業(yè)的經(jīng)營績效。 </p><p>　?。?）三大費用狀況（銷售費用狀況SCS、管理費用狀況MCS、財務(wù)費用狀況FCS）：企業(yè)的總成本與企業(yè)的三大費用有關(guān)，三大費用不同，企業(yè)的總成本也會有變化。 </p><p>　?。?）現(xiàn)金流狀況：企業(yè)的現(xiàn)

18、金流可能成為企業(yè)是否會進(jìn)行R&D投資的一個很重要的影響因素，因為現(xiàn)金流對企業(yè)績效與企業(yè)成本水平會有間接的影響，所以將其作為控制變量。 </p><p>　　（8）年份（Year）：表示年度啞變量。 </p><p><b>　　（三）模型構(gòu)建 </b></p><p>　　依據(jù)以往文獻(xiàn)，本文采用以下模型對假設(shè)進(jìn)行檢驗： </p&g

19、t;<p>　　模型1：ROA=RDI+ES+LEV+Size+Age+K/A+CFS+Year+ε1 </p><p>　　模型2：ROAt=RDIt-1+ESt+LEVt+Sizet+Aget+K/At+CFSt+Year+ε2 </p><p>　　模型3：C/At=RDIt-1+SCSt+MCSt+FCSt+ESt+LEVt+Sizet+Year+ε3 </p&

20、gt;<p>　　變量解釋，見表1。 </p><p><b>　　四、實證分析 </b></p><p><b>　?。ㄒ唬┟枋鲂越y(tǒng)計 </b></p><p>　　根據(jù)企業(yè)是否進(jìn)行R&D投入，將所有企業(yè)分為兩組，對比兩組的ROA。其中，沒有進(jìn)行R&D投入的企業(yè)，R&D=0；進(jìn)行R&

21、amp;D投入的企業(yè)，R&D=1。其統(tǒng)計結(jié)果如下： </p><p>　　表2的描述性統(tǒng)計和表3的方差檢驗結(jié)果顯示：不進(jìn)行R&D投入的企業(yè)的ROA均值明顯小于有R&D投入的企業(yè)，兩組的ROA在10%的置信水平上是顯著不同的。假設(shè)1得到支持。 </p><p>　?。ǘ┒嘣貧w分析 </p><p>　　1.對模型1進(jìn)行多元回歸分析。表4是運

22、用模型1對假設(shè)2的檢驗，以當(dāng)年的ROA作為因變量。 </p><p>　　表4的回歸結(jié)果顯示：方差膨脹因子（VIF）最大不超過 </p><p>　　4.0，不存在嚴(yán)重的多重共線性問題；模型的擬合度（adj R2）為45.0%，說明模型具有較好的解釋力度。在模型擬合度較好的情況下，研發(fā)力度和企業(yè)規(guī)模在10%的顯著性水平上顯著，說明了當(dāng)年的ROA與本年的R&D投入、企業(yè)規(guī)模之間存在正

23、相關(guān)關(guān)系。假設(shè)2得到支持。 </p><p>　　股權(quán)結(jié)構(gòu)對ROA沒有顯著影響，原因可能是近年來國有企業(yè)改制起到了一定效果，國有控股企業(yè)面臨嚴(yán)峻的競爭環(huán)境開始注重研發(fā)投資；財務(wù)杠桿、資產(chǎn)狀況、現(xiàn)金流狀況、企業(yè)年齡變量與企業(yè)ROA不相關(guān)，原因可能是本文的樣本――電子制造業(yè)企業(yè)，該行業(yè)產(chǎn)品生命周期短、競爭激烈。 </p><p>　　2.對模型2進(jìn)行多元回歸分析。表5是運用模型2對假設(shè)3的檢驗

24、，用滯后一期ROAt作為因變量。該表是修正后的回歸結(jié)果。 </p><p>　　滯后一期RDI中，R&D投入用上一年的數(shù)據(jù)；為了匹配R&D數(shù)據(jù)，RDI分母總資產(chǎn)也用上一年數(shù)據(jù)；其他控制變量和因變量用當(dāng)期數(shù)據(jù)，用于檢測R&D投入的滯后效應(yīng)。 </p><p>　　表5顯示，修正后模型擬合效果（Adj R-Sq=0.336）較好，解釋力度高；基本不存在多重共線性問題。研

25、發(fā)強度、企業(yè)年齡和現(xiàn)金流狀況在10%的顯著性水平上顯著；企業(yè)當(dāng)期ROA與上一年度研發(fā)力度有顯著正相關(guān)關(guān)系，說明研發(fā)支出對企業(yè)經(jīng)營績效的影響存在滯后性，假設(shè)3得到支持。 </p><p>　　3.對模型3 進(jìn)行多元回歸。表6是運用模型3對假設(shè)4的檢驗，用滯后一期成本水平作為因變量。 </p><p>　　表6顯示，模型擬合度相當(dāng)好，達(dá)到了54.7%；而VIF都在2.5以下，基本不存在共線性問

26、題；研發(fā)力度與企業(yè)的經(jīng)營成本之間的回歸系數(shù)為-2.618，在10%的顯著性水平上顯著，說明設(shè)計階段的R&D投入能夠降低成本，假設(shè)4得到支持。 </p><p>　　其余各控制變量除Year外，在10%的顯著性水平下都很顯著，表明：三大費用是企業(yè)成本的重要組成部分；國有股權(quán)對企業(yè)的成本水平是有明顯影響的；財務(wù)杠桿的不同，企業(yè)負(fù)債利息水平就不同，影響企業(yè)成本水平；企業(yè)規(guī)模不同，成本水平也不同。 </p&

27、gt;<p><b>　　五、結(jié)論 </b></p><p>　　通過以上的分析，本文得出在我國電子制造業(yè)行業(yè)，是否進(jìn)行R&D投入對企業(yè)的ROA有影響，進(jìn)行R&D投資的企業(yè)ROA均值顯著比不進(jìn)行R&D投資的企業(yè)高；當(dāng)期的R&D力度與企業(yè)當(dāng)年和下一年度的ROA有顯著的正相關(guān)關(guān)系，說明R&D投入與企業(yè)經(jīng)營績效之間存在正相關(guān)關(guān)系；企業(yè)的R&am

28、p;D投入與企業(yè)下一年度的營業(yè)成本有明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明企業(yè)進(jìn)行R&D的投入顯著降低企業(yè)下一年度營業(yè)成本。 </p><p>　　因此得出，對于電子制造行業(yè)的企業(yè)來說，在設(shè)計階段的研發(fā)投入可以降低營業(yè)成本，提高經(jīng)營績效，企業(yè)對設(shè)計階段的投入是值得的。本文認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)該改變以往忽視設(shè)計階段R&D投入的短視行為，增加一些必要的研究與開發(fā)投入，獲取長期的核心競爭優(yōu)勢，才能在競爭中可持續(xù)發(fā)展。本文選取制

29、造業(yè)行業(yè)中電子制造業(yè)為例進(jìn)行研究，得出的結(jié)論是否適用于整個制造業(yè)行業(yè)則有待進(jìn)一步研究。 </p><p>　?。ㄗⅲ罕疚南掉吣洗髮W(xué)“優(yōu)秀本科推免生科研創(chuàng)新培育計劃”基金資助） </p><p><b>　　參考文獻(xiàn)： </b></p><p>　　1.BAUMOI，W.J.Education for innovation：Entrepreneu

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