我國(guó)民營(yíng)企業(yè)境外股權(quán)融資研究.pdf

1、近年來(lái)我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)快速發(fā)展，目前除國(guó)有及國(guó)有控股經(jīng)濟(jì)以外的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)占GDP65％左右，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的增量部分中70——80％來(lái)源于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)。但是資金的瓶頸嚴(yán)重影響了民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資難成為了全社會(huì)普遍關(guān)注的問(wèn)題。由于國(guó)內(nèi)股權(quán)融資的障礙較多，而很多境外資本市場(chǎng)體系成熟、完善，不同市場(chǎng)定位清晰，所以很多民營(yíng)企業(yè)將目光投向境外資本市場(chǎng)，以股權(quán)融資的方式從境外資本市場(chǎng)獲取企業(yè)發(fā)展所需資金。
　　 本文主要從實(shí)踐角度，通

2、過(guò)對(duì)民營(yíng)企業(yè)境外股權(quán)融資動(dòng)因、融資地點(diǎn)和模式選擇、融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避研究的基礎(chǔ)上對(duì)民營(yíng)企業(yè)實(shí)施境外股權(quán)融資給出建議。首先回顧了企業(yè)股權(quán)融資相關(guān)理論和研究成果，為研究奠定理論基礎(chǔ)；第二部分總結(jié)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)境外股權(quán)融資現(xiàn)狀，同時(shí)結(jié)合特定階段的國(guó)家政策，分析民營(yíng)企業(yè)境外股權(quán)融資的制度約束。第三部分從國(guó)內(nèi)融資渠道、境外資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、地方政府驅(qū)動(dòng)、企業(yè)自身要求等角度深入研究民營(yíng)企業(yè)海外股權(quán)融資動(dòng)因。第四部分主要論述民營(yíng)企業(yè)境外股權(quán)融資地點(diǎn)的選擇問(wèn)題，通

3、過(guò)對(duì)境外主要的主板市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市融資的條件對(duì)比分析和我國(guó)企業(yè)在不同市場(chǎng)的分布特性研究，給出融資地點(diǎn)選擇的理性判斷。第五部分主要研究傳統(tǒng)融資模式和創(chuàng)新型模式，給出融資模式選擇上的建議。第六部分著重從民營(yíng)企業(yè)的信息披露、上市發(fā)行、治理結(jié)構(gòu)、再融資的角度探討境外股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)。最后提出本文的研究結(jié)論和建議。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的條件和真實(shí)的融資需求，結(jié)合目標(biāo)市場(chǎng)的行業(yè)偏好、市場(chǎng)規(guī)模、投資者結(jié)構(gòu)、資金供給狀況等因素做出融資地點(diǎn)和融資模式主動(dòng)選擇；