高速公路BOT項目特許定價的關鍵風險分擔研究.pdf

1、高速公路是支撐國民經濟持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的重要基礎設施之一，用BOT方式建設高速公路可以緩解政府基礎設施建設資金短缺，轉嫁債務負擔及多種風險，加快基礎設施的建設。對BOT模式的風險問題國內外均有涉及，但僅對其中的風險問題進行了一般性的分析和歸類，在理論和實踐中有關影響高速公路特許價格的風險分擔方法研究卻相對匱乏，這正是實際經濟生活中導致高速公路BOT項目成功率較低的主要原因之一。建立風險分擔機制，是有效應對BOT風險、保證各參與主體利

2、益的必然選擇。 本文主要通過對12個高速公路BOT項目(也包括隧道和大橋BOT項目)的案例分析(其中2個國際BOT項目，10個國內BOT項目)，以期從案例中找到風險控制的共性。本文從風險產生的原因出發(fā)，從控制責任、控制能力、控制成本三個因素著手分析控制風險的主體，對風險的有力控制手段、控制的效果以及未能有效控制產生損失后的分擔進行分析總結，確定主體對于前期風險控制的分擔矩陣，并提出有效控制措施。 同時運用探索性實證研究的

3、方法，在相關理論研究的基礎上，提出公司對風險損失的承擔能力模型，并提出研究假設，進行量表的開發(fā)，然后對參與過、即將參與高速公路BOT項目以及對高速公路BOT項目有深入研究的從業(yè)人員及專家學者進行調研，最后通過逐步回歸的方法，驗證了假設，確定了項目公司對風險損失的承擔能力的模型，并在此基礎上確定項目公司與政府對風險損失的分擔矩陣。 在風險控制的分擔矩陣與風險損失的分擔矩陣的基礎上，建立風險分擔的總體矩陣，為政府與項目公司在前期特許