民間金融市場(chǎng)的利率機(jī)制和監(jiān)管對(duì)策.pdf

1、民間金融是相對(duì)于官方金融而言的。它包括民間借貸、民間集資、各種形式的合會(huì)、農(nóng)村信用社、城市信用社、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作基金會(huì)、銀背和私人錢(qián)莊等。 本文首先介紹了民間金融市場(chǎng)的組織形式。然后從供給和需求兩個(gè)方面分析了民間金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)。 改革開(kāi)放以來(lái)，隨著我國(guó)收入分配方式的變革，經(jīng)濟(jì)主體的多元化，資金的供給和需求也隨之發(fā)生著變化，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期國(guó)家對(duì)金融的管制導(dǎo)致民間資金的供給和需求表現(xiàn)出許多的獨(dú)特性。民間資金的來(lái)源主要

2、有：(1)居民儲(chǔ)蓄：(2)非國(guó)企業(yè)的儲(chǔ)蓄；(3)基層政府組織的存款。為什么人們?cè)敢獍彦X(qián)存入民間金融機(jī)構(gòu)?原因主要有以下幾點(diǎn)：(1)民間金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)分布廣泛，便于人們的儲(chǔ)蓄；(2)對(duì)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，分割的金融市場(chǎng)使它們不得不面對(duì)民間金融市場(chǎng)；(3)利率的管制導(dǎo)致大量的資金涌向民間金融市場(chǎng)，追求高額回報(bào)。 從供給方面看，民間金融主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)特點(diǎn)：(1)資金追求高額收益率；(2)互助合作、互相幫助；(3)資金供給缺乏

3、彈性；(4)沒(méi)有規(guī)范的借貸合約，容易產(chǎn)生糾紛；(5)資金使用效率低：(6)服務(wù)功能過(guò)于簡(jiǎn)單。 從需求方面看，民間金融的需求主體有：農(nóng)戶、非國(guó)有經(jīng)濟(jì)。隨著市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，計(jì)劃體制下的一些福利制度也相應(yīng)的發(fā)生了變革，特別是醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等福利制度的變革，改變了人們的消費(fèi)預(yù)期。轉(zhuǎn)軌以來(lái)，隨著分配方式的變革，居民的收入差距在不斷的擴(kuò)大，不同的收入層次的人們對(duì)金融資產(chǎn)的需求也不相同。改革以來(lái)涌現(xiàn)出一大批鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和個(gè)體私營(yíng)企業(yè)，成為市場(chǎng)

4、經(jīng)濟(jì)中重要的組成部分。它們對(duì)資金的需求十分旺盛，而國(guó)有的金融體系無(wú)法滿足這個(gè)要求，轉(zhuǎn)而投向民間金融市場(chǎng)。 分析完市場(chǎng)結(jié)構(gòu)之后，接下來(lái)看民間金融市場(chǎng)利率的形成。當(dāng)利率可以自由浮動(dòng)的時(shí)候，資金的流動(dòng)取決于市場(chǎng)利率。根據(jù)利率的高低資金會(huì)自動(dòng)的流向收益率高的地方。在充分就業(yè)的所得水平上，儲(chǔ)蓄與投資的真實(shí)數(shù)量都是利率的函數(shù)。投資函數(shù)與儲(chǔ)蓄函數(shù)共同決定了一個(gè)均衡的利率水平。 現(xiàn)實(shí)當(dāng)中，由于金融管制的存在，造成了金融市場(chǎng)的分割，一個(gè)是

5、滿足國(guó)有經(jīng)濟(jì)主體的正規(guī)金融市場(chǎng)，另一個(gè)是滿足非國(guó)有經(jīng)濟(jì)主體的民間金融市場(chǎng)。市場(chǎng)的分割導(dǎo)致利率的分離。正規(guī)金融市場(chǎng)的利率是R，民間金融市場(chǎng)利率是R，，假設(shè)均衡的市場(chǎng)利率是R*,那么R

6、，歸納出這些不同地區(qū)的民間金融利率的一些共同特征，并以此作為我國(guó)民間金融利率的重要特點(diǎn)。 民間金融市場(chǎng)由于缺乏規(guī)范的管理而蘊(yùn)涵了極大的金融風(fēng)險(xiǎn)。政府加強(qiáng)民間金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管應(yīng)該從以下幾個(gè)方面下手：一、通過(guò)利率市場(chǎng)化改革，將分割的金融市場(chǎng)統(tǒng)一起來(lái)，化解民間金融的利率風(fēng)險(xiǎn)；二、通過(guò)法律法規(guī)體系的建立，用法律的手段化解民間金融風(fēng)險(xiǎn)；三、通過(guò)社會(huì)信用制度的建立，化解民間金融的信用風(fēng)險(xiǎn)；四、通過(guò)改善投資環(huán)境，營(yíng)造民間金融發(fā)展的良性空間。