財務困境、財務困境間接成本與公司治理關系研究.pdf

1、上市公司的債權人、股東及其他利益相關者最關注的莫過于公司的財務健康狀況，一旦公司陷入財務困境，他們的切身利益就要受到嚴重的影響。近幾年來，如何識別公司的財務狀況、預測上市公司是否會進入財務困境越來越成為眾多學者研究的熱點。引起上市公司陷入財務困境的原因多種多樣，歸根結底都是由于經(jīng)營管理不善造成的，而公司治理結構是否完善決定著公司管理水平的高低。因此，公司治理結構可能與財務困境發(fā)生有某種必然的聯(lián)系。另外，公司陷入財務困境后，治理結構完善的

2、公司產(chǎn)生的財務困境間接成本可能會明顯小于治理結構不完善的公司。 本文嘗試從另一角度尋找財務困境間接成本與公司治理結構的內在關系，借鑒前人的研究方法對財務困境間接成本進行量化，通過與治理變量的回歸分析試圖發(fā)現(xiàn)兩者的相關性，最后建立基于公司治理變量的預測財務困境簡單判別模型，驗證公司治理指標預測財務困境的準確性。在實證研究的基礎上，本文發(fā)現(xiàn)公司財務困境間接成本大概為公司總價值的19.91％-22.8％，一部分治理結構變量對間接成本有