我國企業(yè)債券市場的改革思路

1、1我國企業(yè)債券市場的改革思路中國債券市場經(jīng)過20多年的發(fā)展，已初具規(guī)模。特別是近年來以銀行間債券市場為代表的企業(yè)債券市場發(fā)展十分迅速，為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了一道新的活力。但是，與發(fā)達(dá)國家及我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的客觀需要相比，我國的企業(yè)債券市場在規(guī)模、經(jīng)濟(jì)效用等各方面都有不小的差距，存在著諸多的問題亟待解決。一、企業(yè)債券的重要意義企業(yè)債券是類似于股票的一種證券，企業(yè)債券具有自由轉(zhuǎn)讓的權(quán)利。企業(yè)債券是由企業(yè)發(fā)放到具有購買力人的手中的一種債務(wù)憑證

2、，購買者就是企業(yè)債券的持有者，也是企業(yè)的債權(quán)人，但是購買者并不是企業(yè)的支配者，也沒有參與企業(yè)經(jīng)營的權(quán)利，作為債權(quán)人只有按期收本息的權(quán)利。在國外，企業(yè)債券是作為一種重要的融資手段服務(wù)于企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展的。企業(yè)在發(fā)展過程中需要大量的資金作為支持，然而，大量的資金并不是一個(gè)人兩個(gè)人的力量就可以支持的，所以，企業(yè)的融資體現(xiàn)在各個(gè)方面，一般表現(xiàn)為企業(yè)的內(nèi)部融資、銀行貸款以及債券和股票。在眾多的融資方式中，企業(yè)的債券是外國國家大多采用的一種方式，比

3、股票融資方式還要重要一些。所以，在國外，企業(yè)債券融資的方式被十分看重，也具有著輔助企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的重要意義。1.解決中小企業(yè)的融資問題。企業(yè)債券的目的就是為了輔助企業(yè)的3企業(yè)債券的比例可以達(dá)到股票市值的30%以上，而我國僅為3%以上，這懸殊的差距也導(dǎo)致了我國中小企業(yè)的融資問題不斷。（3）企業(yè)債券比其它債券的比例低。目前，我國其它領(lǐng)域的債券發(fā)展比企業(yè)的債券融資發(fā)展略好，而企業(yè)債券融資發(fā)展顯得過于緩慢。利用以下信息作為簡單的參考：中國200

4、9年及2010年（截止到11月）債券發(fā)行量統(tǒng)計(jì)單位：億元人民幣2.我國企業(yè)債券市場品種單一。1998年以來企業(yè)債券的發(fā)行占80%，60%基本上集中在基礎(chǔ)行業(yè)，這類債券主要由項(xiàng)目法人發(fā)行，由政府擔(dān)保。在這種擔(dān)保中，企業(yè)債券品種單一，90%以上為普通企業(yè)債券。一些發(fā)展比較先進(jìn)的可以進(jìn)行轉(zhuǎn)換的債券還沒有得到及時(shí)的發(fā)展，浮動(dòng)利率債券的類型也未曾出現(xiàn)，這些并不是我國的技術(shù)和知識(shí)問題，而是意識(shí)的問題，沒有產(chǎn)生債券的重要性的意識(shí)，也就沒有發(fā)展和革新的

5、意識(shí)，從而導(dǎo)致了我國企業(yè)債券的市場品種顯得十分單一。三、影響我國債券市場發(fā)展的主要因素國家對(duì)經(jīng)濟(jì)的干涉可以輔助國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，然而，也可以摧毀一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這也是宏觀調(diào)控和市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的關(guān)系。我國債券發(fā)展的初期，國家作為宏觀調(diào)控的上層，促進(jìn)了我國企業(yè)債券的發(fā)展。如今，也是國家的行政手段影響了我國企業(yè)債券的發(fā)展，這其中的關(guān)系是辯證的關(guān)系，是相互影響的關(guān)系。在宏觀調(diào)控下，我國企業(yè)在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了以下一些特點(diǎn)：1.在我國，企業(yè)債券