企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范對(duì)策研究[開(kāi)題報(bào)告]

1、本科畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）開(kāi)題報(bào)告題目企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范對(duì)策研究一、論一、論文選題的背景、意義文選題的背景、意義（一）背景（一）背景近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)選擇并購(gòu)這樣一種方式來(lái)進(jìn)行迅速的規(guī)模擴(kuò)張。并購(gòu)己經(jīng)成為企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，獲得先進(jìn)技術(shù)和資源的重要手段。通過(guò)并購(gòu)，企業(yè)可以獲得協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)；能夠得到專門資產(chǎn)；提高市場(chǎng)占有率；進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；還可以使企業(yè)進(jìn)行合理的避稅。但是，由于操作的不規(guī)范性和并購(gòu)行

2、為的盲目性，企業(yè)并購(gòu)每年都會(huì)造成大量資金和資源的浪費(fèi)，給國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人帶來(lái)不同程度的損失。（二）意義（二）意義從微觀上看，企業(yè)并購(gòu)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中企業(yè)自我發(fā)展的一個(gè)重要內(nèi)容，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的重要方面。通過(guò)并購(gòu)，企業(yè)可以有效實(shí)現(xiàn)資源合理配置，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)整合效應(yīng)與協(xié)同效應(yīng)，降低交易成本，達(dá)到盈利最大化的目的。從宏觀上看，并購(gòu)在推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革、減少重復(fù)建設(shè)、置換社保資金、推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)方面都有著明顯的優(yōu)勢(shì)。但并

3、購(gòu)行為本身是一柄雙刃劍，并購(gòu)將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)管理上的挑戰(zhàn)和管理成本的提高。資本增值和利潤(rùn)最大化一直是企業(yè)存在的根本目的，企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)也必定受這一目的的影響。由于并購(gòu)過(guò)程中蘊(yùn)藏著諸多可變因素使得企業(yè)并購(gòu)行為的過(guò)程、行為的結(jié)果具有很大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。在某些情況下，并購(gòu)并不能順利實(shí)施下去，假如對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)防范不力，處理不善，可能會(huì)引發(fā)并購(gòu)活動(dòng)失敗，從而導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)遭受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。對(duì)于并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的研究，可以降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，可以使

4、企業(yè)趨利避害，有效地減少損失。長(zhǎng)的一種方式，它在給企業(yè)帶來(lái)機(jī)遇和盈利的同時(shí)，卻也蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。然而對(duì)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的界定、種類及特征各位學(xué)者有著自己不同的見(jiàn)解。胥朝陽(yáng)（2004）認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在并購(gòu)活動(dòng)中達(dá)不到預(yù)先設(shè)定目標(biāo)的可能性以及由此給企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)和管理所帶來(lái)的影響程度。按風(fēng)險(xiǎn)的成因可以分為產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政府行為風(fēng)險(xiǎn)；按風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式可以分為并購(gòu)失敗、并購(gòu)后企業(yè)績(jī)效下滑、并購(gòu)后的出售

5、與分離；按風(fēng)險(xiǎn)可否投保可以分為靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)具有長(zhǎng)期性、動(dòng)態(tài)性、層次性、潛伏性、傳導(dǎo)性和多源性等特征。高紅梅（2006）指出企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是指由于外部環(huán)境的不確定性，并購(gòu)項(xiàng)目的難度與復(fù)雜性，以及并購(gòu)方自身能力與實(shí)力的有限性，而導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)的可能性及其后果。并把并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分為三大類，即戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)和整合風(fēng)險(xiǎn)，其中戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、體制風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。劉慧穎（2007）認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是

6、指企業(yè)在并購(gòu)活動(dòng)中達(dá)不到預(yù)先設(shè)定目標(biāo)的可能性以及由此給企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)管理所帶來(lái)的影響程度，是企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)的集合。根據(jù)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)通常所要涉及的各個(gè)要素環(huán)節(jié)以及并購(gòu)操作流程，將常見(jiàn)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)大致劃分為以下幾大類別：并購(gòu)前的風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)和并購(gòu)后的風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)講，并購(gòu)前的風(fēng)險(xiǎn)包括：戰(zhàn)略選擇風(fēng)險(xiǎn)、體制風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)；并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)包括：估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付方式風(fēng)險(xiǎn)；并購(gòu)后的風(fēng)險(xiǎn)包括：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和整合風(fēng)險(xiǎn)。與一般經(jīng)營(yíng)

7、活動(dòng)當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)相比，企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)具有普遍性、長(zhǎng)期性、差異性、潛伏性、動(dòng)態(tài)性、傳導(dǎo)性、層次性、多源性等特征。（2）企業(yè)并購(gòu)各階段的風(fēng)險(xiǎn)分析國(guó)內(nèi)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)的各個(gè)階段由于其自身的特點(diǎn)，它存在的風(fēng)險(xiǎn)是不相同的，于是各學(xué)者根據(jù)企業(yè)并購(gòu)階段的劃分針對(duì)每一個(gè)階段的特殊性對(duì)其存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。張新華（2008）指出企業(yè)并購(gòu)前風(fēng)險(xiǎn)主要包括法律風(fēng)險(xiǎn)：各國(guó)關(guān)于并購(gòu)的法律法規(guī)的細(xì)則一般都通過(guò)增加并購(gòu)成本而提高并購(gòu)難度；反壟斷風(fēng)險(xiǎn)：此風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生就會(huì)