基于信用風險可轉換債券定價模型及數值算法研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、隨著《上市公司發(fā)行可轉換公司債券實施辦法》和3個配套相關文件的頒布,可轉換債券將成為我國上市公司繼IPO和配股融資后的第三種重要融資方式.但我國可轉債市場上卻發(fā)現價值悖論,即進入轉換之前的市場價格始終低于其股票相對應的轉換價值.從這種現象出發(fā),本文研究了與信用風險及與之有關的影響可轉換債券價值的因素,通過模型化方法分析這些因素是如何進行影響的,從而可以為發(fā)行人設計具體可轉債,特別是轉換價值的確定提供理論基礎;同時也可以幫助投資者正確認識

2、可轉換債券價值特征,合理運用可轉換債券進行投資.本文在已有文獻分析外匯風險、通貨膨脹指數及一般信用風險對可轉換債券價值影響的基礎上,通過模型化思想和方法,提出了一般違約和惡意違約分拆信用風險的可轉換債券定價模型,并考慮惡意違約在有效資本市場和非有效資本市場不同分布,具體量化信用風險的影響因子.在研究可轉換債券定價的數值算法時,把TF(1998)處理可轉換債券信用風險的思想運用到可轉換債券二叉樹定價模型中,即對純債券部分(COCB)用風險

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