房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)投融資問題研究.pdf

1、宏觀經(jīng)濟發(fā)展看好、產(chǎn)業(yè)地位提高、行業(yè)內持續(xù)競爭加劇，是目前宏觀調控背景下我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)展外部環(huán)境的真實寫照。在此產(chǎn)業(yè)和宏觀背景下，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)深陷開發(fā)資金緊張和還貸壓力加大的雙重困局，需要適時調整投資開發(fā)戰(zhàn)略、尋求新的突破資金瓶頸的融資途徑。論文從房地產(chǎn)企業(yè)生存和進一步發(fā)展迫切需要的資金這一戰(zhàn)略資源的運用和取得方式入手，利用政策分析、實物期權理論和資本結構理論等現(xiàn)代企業(yè)投融資理論、決策評價方法與模型等，結合房地產(chǎn)企業(yè)投資及融資方

2、式的中外對比研究，對房地產(chǎn)開發(fā)過程中的價值鏈系統(tǒng)、產(chǎn)品結構選擇、投融資規(guī)模確定、投資時機與融資方式選擇等一系列企業(yè)投融資問題進行了深入探討，從企業(yè)運作層次，提出了適應現(xiàn)行市場體制條件的房地產(chǎn)開發(fā)投融資決策分析與運作模式，并就未來房地產(chǎn)金融體制建設和企業(yè)投融資發(fā)展提出建議。 論文由導論、房地產(chǎn)開發(fā)的產(chǎn)業(yè)及宏觀環(huán)境分析、房地產(chǎn)開發(fā)的投融資決策理論分析與方法比較、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的投資運作模式、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的融資運作模式、案例分析、結

3、論及展望共七章組成。主要從房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展外部環(huán)境分析、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)投融資理論與方法探討、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)投融資運作實務和投融資操作實踐研究四個層面進行了比較、分析和研究。論文的研究成果體現(xiàn)主要在以下幾個方面： (1)從企業(yè)視角分析提出，未來若干年內，我國房地產(chǎn)業(yè)將持續(xù)健康發(fā)展，但房地產(chǎn)行業(yè)內的市場競爭將加劇，房地產(chǎn)企業(yè)的運作模式將轉向投資模式，企業(yè)層面的資金鏈連續(xù)性和融資能力在企業(yè)運作中的地位亟需得到戰(zhàn)略提升。 (2)針

4、對現(xiàn)行可行性研究及經(jīng)濟評價顧及企業(yè)運作特點較少，難以為房地產(chǎn)開發(fā)項目投資決策和運作提供依據(jù)及有效指導等問題，從企業(yè)層次提出并建立了房地產(chǎn)開發(fā)項目可行性評價的運作分析模型?？捎行в糜谄髽I(yè)進行開發(fā)項目儲備、已儲備和在建開發(fā)項目進行投資及融資決策的可行性評價。 (3)分析指出房地產(chǎn)投資決策和項目實施過程中的高度不確定性具有某些實物期權特征，嘗試將實物期權方法引入并房地產(chǎn)開發(fā)投融資決策分析，從企業(yè)運作層次，提出并構建了房地產(chǎn)開發(fā)項目經(jīng)濟