第十章第三節(jié) 商銀市場風險管理

1、第三節(jié)市場風險管理市場風險管理定義商業(yè)銀行市場風險管理是識別、計量、監(jiān)測和控制市場風險的全過程。市場風險管理的目標是通過將市場風險控制在商業(yè)銀行可以承受的合理范圍內，實現(xiàn)經風險調整收益率的最大化。商業(yè)銀行應當充分識別、準確計量、持續(xù)監(jiān)測和適當控制所有交易和非交易業(yè)務中的市場風險，確保在合理的市場風險水平之下安全、穩(wěn)健經營。商業(yè)銀行所承擔的市場風險水平應當與其市場風險管理能力和資本實力相匹配。為了確保有效實施市場風險管理，商業(yè)銀行應當將市

2、場風險的識別、計量、監(jiān)測和控制與全行的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務決策和財務預算等經營管理活動進行有機結合。（一）市場風險概述：商業(yè)銀行市場風險（一）市場風險概述：商業(yè)銀行市場風險是指因市場價格利率、匯率、股票價格和商品價格–的不利變動而使銀行表內和表外業(yè)務發(fā)生損失的風險。市場風險存在于銀行的交易和非交易業(yè)務中。（二）市場風險可以分為:利率風險、匯率風險（包括黃金）、股票價格風險和利率風險、匯率風險（包括黃金）、股票價格風險和商品價格風險，商品價格風

3、險，分別是指由于利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動所帶來的風險。利率風險按照來源的不同，可以分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險。前款所稱商品是指可以在二級市場上交易的某些實物產品，如農產品、礦產品（包括石油）和貴金屬（不包括黃金）等。（三）市場風險的特點1.組合風險。一般來說，信用風險主要是單筆業(yè)務的風險，比如，除非兩個借款人之間存在資金往來，否則一個借款人的違約并不影響另一個借款人的償還，而市場風險則有所不同

4、，它通常表現(xiàn)為一種交易組合，而且資產的價值或收益取決于風險因子的波動，而各種風險因子之間﹑不同期限的風險因子之間存在相關性。巴塞爾委員會提倡的標準法衡量市場風險就是因為無法捕捉到各種金融產品之間的相關性而遭到質疑。目前較為流行的VaR方法也正是因為能夠在充分考慮資產之間相關性的基礎上度量商業(yè)銀行所持有的資產組合的市場風險才得到廣泛的聲譽。2.系統(tǒng)性風險。在介紹系統(tǒng)性風險時說過，利率風險是典型的系統(tǒng)性風險，是對所有銀行、所有證券投資組合產

5、生相似影響的風險。它可以通過選擇套期保值即對沖或保險的方法加以規(guī)避。（四）市場風險的衡量（1）商業(yè)銀行資產收益和負債再定價風險。當市場利率提高后，銀行資產所帶來的收益也隨之相應提高，但由于到期日的限制，銀行資產并不能馬上隨著市場利率而調整，滯后反應的速度要由各種資產的到期日來決定。在到期之前，該資產荏苒維持原有的利率水平。到期日越遠，就需要越長的時間才能按照提高了的市場利率重新確定利率。到期日越近，則只需要較短的時間就可以按照市場利率重

6、新確定。所以，如果銀行的各項資產的平均到期日越近，銀行對利率上升的反應就越明顯，從而能增加收益、增強抵御風險的能力（2）商業(yè)銀行的資產和負債的市場價值變動的再定價風險。大多數(shù)情況下，固定收益?zhèn)加泄潭ㄊ找媛屎推泵鎯r格，但如果市場利率發(fā)生波動，則會引起債券的價值的變化。債券的市場價值是未來各期現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和，用公式表示如下：當市場利率發(fā)生變動時，債券的市場價值也會發(fā)生相應的變動，即市場利率上升的時候，債券的市場價值會下跌；而市場利率下

7、降的時候，債券的市場利率會上漲。二者是負相關的關系。（3）浮動利率頭寸的再定價風險。對銀行的浮動利率頭寸而言，再定價風險產生于合同規(guī)定的調整利率時間的不同。就是實質而言，再定價風險的決定因素并非交易合同對應的固定利率或浮動利率本身，而是不同條件下頭寸價值可以根據(jù)市場利率調整的時間間隔的長短。所以，在利率風險管理中，銀行根據(jù)頭寸價值的重新定價時間來劃分固定利率與浮動利率項目，或者稱為利率敏感性資金和利率不相關資金，這是利率敏感性缺口模型的