基于渠道的營運資金管理效率與公司績效的相關性研究.pdf

1、營運資金管理是企業(yè)財務管理的重要組成部分,科學有效地營運資金管理可以促使企業(yè)長期規(guī)劃中預測現(xiàn)金流量的順利實現(xiàn),對于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化具有十分重要的作用?；诖?國外學者對營運資金的研究也逐步轉向了營運資金管理效率與公司績效的相關性研究,并在理論分析的基礎上做了大量的實證研究。實證研究結果均表明,營運資金管理效率與公司績效負相關。
　　 我國的營運資金管理理論是在國外營運資金管理理論的基礎上發(fā)展起來的,營運資金的管理逐步由單項流動

2、資產管理轉向了整體營運資金管理,并發(fā)展到與供應鏈理論相結合,從供應鏈管理和渠道控制、客戶關系管理的角度提高營運資金管理效率。從我國目前的研究來看,主要是圍繞改善營運資金管理評價指標進行的,對于營運資金管理效率與公司績效的相關性研究較少,不能指導企業(yè)從加強營運資金管理的角度改善公司績效。因此,本文在供應鏈營運資金重新分類的基礎之上,進行了基于渠道的營運資金管理效率與公司績效的相關性研究。以期從渠道的角度為企業(yè)改善營運資金管理效率,提高公司

3、績效提供理論依據。
　　 本文將公司營運資金分為經營活動營運資金和理財活動營運資金,同時又根據渠道的分類方法將經營活動營運資金又分為采購渠道營運資金、生產渠道營運資金、銷售渠道營運資金。本文以滬深股市2007年、2008年、2009年A股上市公司為總樣本,采用SPSS等社會統(tǒng)計軟件,進行了營運資金管理效率與公司績效的相關性分析。為了進一步研究供產銷各個渠道營運資金管理效率對公司績效的影響,分別對每個渠道營運資金管理效率與公司績效

4、的相關性做了實證分析。
　　 本文首先介紹了營運資金管理理論、公司績效指標的研究現(xiàn)狀,并在國內外學者研究的基礎之上提出了本文的研究視角和方向。本文提出了五個研究假設:假設一:經營活動營運資金周轉期與公司績效負相關;假設二:采購渠道營運資金周轉期與公司績效負相關;假設三:生產渠道營運資金周轉期與公司績效負相關;假設四:營銷渠道營運資金周轉期與公司績效負相關;假設五:理財活動營運資金周轉期與公司績效正相關。最后,通過實證分析得出本文