湘潭大學金融市場學課后習題答案

1、第三章計算題1.2007年5月10日中國建設銀行07央行票據25的報價為98.01元。07央行票據25是央行發(fā)行的一年期貼現票據。債券起息日為2007年3月21日，到期日為2008年3月21日，到期日為2008年3月21日。計算2007年5月10日貼現收益率、等價年收益率和債券等價收益率。解答：貼現收益率??%27.231636010001.98100????????有效年收益率??%35.2110001.981001316365???

2、?????等價收益率??%35.231636510001.98100????????第四章1.假設投資經理李先生約定6年后向投資者支付100萬元，同時，他有把握每年實現12%的到期收益率，那么李先生現在要向投資者要求的初始投資額是多少？解答：????506600%121100000016?????tyFVP2.某一債券面值為1000元，票面利率為6%，期限為3年，約定每年付息一次，三年后歸還本金。如果投資者的預期年收益率為9%，則該債券

3、的內在價值是多少？解答：??????06.92409.01100009.016009.016009.0160332?????????PV3.一種30年期的債券，息票率為8%，半年付息一次，5年后可按1100美元提前贖回。此債券現在按到期收益率7%售出。（1）贖回收益率為多少？投資收益率與股價變動的百分比的關系如下：投資收益率=股價變動率投資總額投資者原有凈值利率所借資金投資者原有凈值2.假設B公司股票目前市價為每股20元，你在你經紀人保

4、證金賬戶存入15000元并賣空1000股票。保證金賬戶上的資金不生息。（1）如果該股票不支付現金紅利，則當一年以后該股票價格變?yōu)?2元、20元和18元時，投資收益率是多少？（2）如果維持保證金比率為25%，B股票的價格上升到多少時會收到追繳保證金通知？（3）若該公司一年內每股支付了0.5元現金紅利，則（1）和（2）題的答案會有什么變化？解答：原來賬戶上的凈值為15000（1）若股價升到22元，則凈值減少2000元，投資收益率為13.33

5、%；若股價維持在20元，則凈值不變；若股價跌到18元，則凈值增加2000元，投資收益率為13.33%。（2）設令經紀人發(fā)出追繳保證經通知的價位為X，則（15000200001000X）1000X=25%，X=28元（3）當每股現金紅利為0.5元時，支付500元給股票持有者，這樣第（1）題的收益率變?yōu)?6.67%，3.33%，10.00%（15000200001000X500）1000X=25%，X=27.6元第六章1.某公司的股票目前的

6、股息是1.8美元每股。經預測該公司股票未來的股息增長率為5%，假定貼現率為11%，如果公司股票的當前市價為40美元，你會如何操作該公司的股票？解答：????5.3105.011.005.018.1????V2.預期A公司的股息增長率為5%。（1）若預期今年年底的股息為8美元股，貼現率為10%，計算該公司股票的內在價值。（2）若預期每股盈利12美元，計算股東權益收益率。（3）試計算市場為公司的成長而支付的成本。解答：（1）g=5%，D1=