我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的實證研究.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ),公司治理效率的高低最終會體現(xiàn)在公司的經(jīng)營績效上。本文采用了理論和實證相結(jié)合的研究方法,對股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營績效的關(guān)系進行了分析。在理論方面,首先對股權(quán)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵進行了界定,然后回顧了相關(guān)理論基礎(chǔ),并對股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的作用機制進行了分析。
　　 在實證方面,本文選取2008年在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的1349家上市公司為研究樣本,將公司經(jīng)營績效指標(biāo)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)規(guī)模及債務(wù)規(guī)模設(shè)為變量?；?/p>

2、于我國股權(quán)分置改革后的實際情況,對股權(quán)結(jié)構(gòu)的三個方面(股權(quán)構(gòu)成、股權(quán)集中度及股權(quán)制衡度)與公司經(jīng)營績效之間的相關(guān)關(guān)系提出研究假設(shè),并通過皮爾遜相關(guān)分析對假設(shè)進行檢驗以及利用多元回歸分析確定股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營績效之間的相關(guān)關(guān)系。實證結(jié)果表明:1.第一大股東持股比例CR1和前五大股東持股比例CR5與公司經(jīng)營績效呈顯著正相關(guān)關(guān)系;2.股權(quán)集中度H5與公司經(jīng)營績效呈倒U型關(guān)系,拐點為41.81％:3.股權(quán)制衡度Z與公司經(jīng)營績效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;4.