關(guān)于我國(guó)熱錢流入的動(dòng)因與監(jiān)管研究.pdf

1、近年來(lái),隨著經(jīng)濟(jì)全球化,經(jīng)濟(jì)金融化、金融全球化、和金融自由化呈現(xiàn)出加速發(fā)展的趨勢(shì)。尤其是資本項(xiàng)目的開放,容易引發(fā)大規(guī)模的投機(jī)性短期資本(俗稱熱錢)流入,成為威脅一國(guó)經(jīng)濟(jì)安全和金融安全的重要原因。我國(guó)由于金融體系尚不完善,金融市場(chǎng)開放的成熟程度不夠,加上對(duì)金融調(diào)控的經(jīng)驗(yàn)、對(duì)金融動(dòng)蕩的熟悉程度和承受能力也與發(fā)達(dá)國(guó)家存在著較大的差距,國(guó)際游資的負(fù)效應(yīng)就顯示得更為突出,影響也更大。因此,在探討最大限度地享受國(guó)際資本流動(dòng)利益的同時(shí),如何有效地把國(guó)

2、際游資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低,對(duì)維護(hù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文在對(duì)熱錢的內(nèi)涵進(jìn)行了重新界定的基礎(chǔ)上,通過(guò)新增外匯儲(chǔ)備、貿(mào)易順差、外商直接投資三個(gè)指標(biāo)測(cè)度了從2001年1月到2009年8月我國(guó)熱錢流入規(guī)模的月度估計(jì)值。接下來(lái),本文從理論上分析了熱錢流入我國(guó)的各種途徑及其對(duì)我國(guó)金融安全的影響。為了考察熱錢流入我國(guó)的真實(shí)動(dòng)因,本文使用ARMA模型進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),得到結(jié)論:套利和套匯是導(dǎo)致我國(guó)熱錢流入規(guī)模不斷增加的重要原