VaR在外匯市場中的應用.pdf

1、進入21世紀，我國成功加入了世貿(mào)組織，并在2005年進行了卓有成效的匯率改革。隨著國際商貿(mào)往來日漸頻繁以及外匯匯率波動幅度相對增大，我國有著結(jié)匯需求的非金融機構(gòu)所面臨的外匯風險日益嚴峻。近些年來，由于國際經(jīng)濟環(huán)境極其脆弱，各種形式的經(jīng)濟危機橫跨各大洲接二連三的爆發(fā)，外匯市場風起云涌。各主要貨幣間的匯率波動的幅度與頻率均大幅增加。很多金融機構(gòu)在這樣的險惡環(huán)境中都未能獨善其身，而各類有結(jié)匯需求的非金融機構(gòu)則更是損失慘重。大到上市公司，小到涉

2、外辦事處，我國境內(nèi)眾多的非金融機構(gòu)都曾或多或少的經(jīng)受了匯率波動導致的結(jié)匯損失所帶來的打擊，部分企業(yè)甚至由此一蹶不振。
　　 本文將采用實證方法，利用VaR模型對五種主要貨幣與人民幣的匯率近三年來的數(shù)據(jù)進行分析，利用由VaR改進得出的PoR對不同貨幣與人民幣之間的遠期匯率與即期匯率的風險大小進行比較，并應用GARCH模型對美元和歐元進行分析及預測，通過分析不同貨幣與人民幣之間匯率風險的大小以及探尋如何應用遠期匯率結(jié)匯來規(guī)避外匯風險