創(chuàng)業(yè)板公司估值方法與實證應(yīng)用.pdf

1、在對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的估值中,創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長性、證券市場的市盈率、企業(yè)基本面因素無疑是評估創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值的幾個最重要的方面。本文設(shè)計的PEG多因素估值方法,將這三個最重要的影響因素進行量化,創(chuàng)新的將三者融入到了同一個估值法之中,同時通過實證分析來驗證了估值方法的適用性。
　　 首先,本文通過對多種估值方法和定價方法的比較,結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)板的特點,最后得出了彼得林奇的PEG選股法較適宜作為創(chuàng)業(yè)板估值方法的基準思想。
　　 然后,基于

2、PEG選股法,本文構(gòu)建了PEG估值方法,該方法對企業(yè)成長率的計算方法進行了調(diào)整,即:采用歷史凈利潤增長率和主營業(yè)務(wù)增長率的幾何平均值替代了PEG比率中的凈利潤增長率。此外,本估值法中還提出了“基準PEG系數(shù)”的概念,這個系數(shù)綜合的考慮了不同周期、不同環(huán)境下的市場特征,以讓PEG估值法所得的估值能更貼近于不同條件下市場對股價的判斷。
　　 接下來,為了彌補PEG估值法對于企業(yè)基本面因素的忽略,本文參考世界銀行“項目投資優(yōu)度指標”的