中小企業(yè)供應鏈融資模式探析

1、中小企業(yè)供應鏈融資模式探析張迪摘要：中小企業(yè)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟的活力之源，而融資困難是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。供應鏈融資為破解中小企業(yè)融資瓶頸提供了新的思路，充分發(fā)揮了金融機構、第三方物流以及供應鏈中上下游企業(yè)各自的優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供了一種有效的融資途徑。關鍵詞：中小企業(yè)；供應鏈融資；融資模式中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中起著舉足輕重的作用，然而中小企業(yè)所面臨的融資難的問題成為了制約其進一步發(fā)展和壯大的主要原因，也成為了國內外學術界關

2、注的焦點。供應鏈融資為解決這一難題提供了新的思路。供應鏈融資是指銀行通過審查整條供應鏈，在對供應鏈管理程度和對核心企業(yè)信用實力掌握的基礎上，對其核心企業(yè)和業(yè)務上下游多個企業(yè)提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務的一種融資模式。由于供應鏈中除核心企業(yè)之外，基本上都是中小企業(yè)，因此從某種意義上說，供應鏈融資就是面向中小企業(yè)的金融服務。一、供應鏈融資的構成要素供應鏈融資體系從參與主體來看是一個由金融機構、供應鏈核心企業(yè)與中小融資企業(yè)、第三方物流企業(yè)組成

3、的系統(tǒng)。1、金融機構。金融機構是資金供給及支付結算服務的提供主體，泛指能夠提供貸款的機構，如銀行和保險公司等，它們在供應鏈融資服務中為中小企業(yè)提供貸款支持。中小企業(yè)融資需求旺盛，銀行等金融機構如能開發(fā)新產(chǎn)品，采取有效的風險控制措施等滿足中小企業(yè)融資需求，就可以拓寬客戶群體，提升自身競爭力。2、第三方物流企業(yè)。第三方物流企業(yè)是供應鏈融資支持性機構，是融資服務的主要協(xié)調者，一方面為中小企業(yè)提供物流、信用擔保服務，另一方面為銀行等金融機構提供

4、資產(chǎn)管理服務(監(jiān)管、拍賣等)，是搭建銀企合作的橋梁。在激烈的競爭中，對于從事供應鏈融資服務的物流企業(yè)，不僅要具備相當?shù)馁Y本和業(yè)務規(guī)模以及良好的商業(yè)信用和金融信用，還需要強大倉儲服務能力和經(jīng)驗，以實現(xiàn)對物資的有效監(jiān)管。3、核心企業(yè)。核心企業(yè)是指在供應鏈中規(guī)模較大、實力較強，能夠對整個供應鏈的物流和資金流產(chǎn)生較大影響的企業(yè)。在供應鏈融資服務中，核心企業(yè)可以為中小企業(yè)融資提供相關的擔保。供應鏈是一個有機整體，各個環(huán)節(jié)相互影響，核心企業(yè)依靠自身

5、優(yōu)勢地位和良好的信用，通過擔保和承諾回購等方式幫助供應鏈中的弱勢企業(yè)進行融資，維持供應鏈中各企業(yè)的合作關系，也有利于自身的發(fā)展壯大。4、中小融資企業(yè)。中小融資企業(yè)是供應鏈融資服務的需求者，主要是供應鏈中處于弱勢的中小企業(yè)。它們通過動產(chǎn)質押以及第三方物流企業(yè)或核心企業(yè)擔保等方式從金融機構獲得貸款。中小企業(yè)由于受規(guī)模和管理的限制，企業(yè)抗風險能力差，違約成本低，一般金融機構不愿意向它們進行貸款。二、供應鏈融資方式1、貨權質押模式。貨權質押模式

6、是企業(yè)以動產(chǎn)或貨權作為質押向金融機構辦理融資業(yè)務的行為。貨權質押模式的典型形式是融通倉形式，企業(yè)在申請融通倉融資業(yè)務時先以采購的原材料或產(chǎn)成品作為質押物存人銀行認定的專業(yè)物流倉儲公司，由銀行、中小企業(yè)和專業(yè)倉儲物流公司三方共同簽訂協(xié)議，銀行為企業(yè)提供短期貸款，然后在其后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營過程中或質押產(chǎn)品銷售過程中分階段還款。銀行重點考察的是企業(yè)是否有穩(wěn)定的存貨、長期合作的交易對象以及整個供應鏈的綜合運作情況，以此作為授信決策依據(jù)。融通倉業(yè)務引進

7、第三方物流倉儲企業(yè)，負責對質押物驗收、價值評估和控制。一般來說，物流企業(yè)對供應商和購貨方的運營狀況都相當了解，能有效地防范這種信用擔保的風險，同時也解決了銀行的金融機構風險控制問題。2、應收賬款融資模式。中小企業(yè)經(jīng)營過程中大量應收賬款占用了企業(yè)有限的資金資源，導致中小企業(yè)供應鏈緊張，經(jīng)營困難，生產(chǎn)銷售難以繼續(xù)。應收賬款融資模式是處于供應鏈上游的中小企業(yè)以其對核心企業(yè)未到期的應收賬款為質押物，向金融機構申請期限不超過應收賬款賬齡的短期貸款

8、的融資模式。上游中小企業(yè)(債權企業(yè))、核心企業(yè)(債務企業(yè))和銀行在整個融資過程中貫穿始終，核心企業(yè)起到信用擔保的作用，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)還款問題，核心企業(yè)將承擔彌補銀行損失的責任，這樣銀行進一步有效地轉移和降低了其所承擔的風險。銀行在提供信用貸款前，要重點關注核心企業(yè)的信用狀況、還款能力，交易風險，還要關注整個供應鏈的整體狀況，而不僅僅是對上游中小企業(yè)的本身資信進行風險評估。3、保兌倉融資模式。保兌倉融資模式是指融資企業(yè)向商業(yè)銀行交納一定

9、的保證金后開出以上游生產(chǎn)商為收款人的銀行承兌匯票，生產(chǎn)商在收到銀行承兌匯票前開始向物流公司或倉儲公司的倉庫發(fā)貨，貨到倉庫后轉為倉單質押給銀行，若融資企業(yè)到期無法償還銀行借款，則上游生產(chǎn)商負責回購質押貨物。保兌倉融資是以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結算工具，并由銀行控制貨物提貨權，使物流和資金流相結合的一種融資模式。該業(yè)務適用于供應商回購條件下的采購，在產(chǎn)業(yè)供應鏈中處于核心企業(yè)下游的中小企業(yè)，往往需要向上游的核心企業(yè)預付賬款，才能獲得

10、企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)需要的原材料和產(chǎn)成品等。保兌倉融資模式利用銀行信譽促成貿易，有效保障賣方貨款回籠，提高資金使用效率；為買方提供融資便利，解決全額購貨的資金困難。保兌倉融資模式不僅為銀企問的合作構架新橋梁，也將金融機構有機地融入產(chǎn)業(yè)供應鏈體系之中，成為供應鏈管理中的金融服務提供者。三、供應鏈融資方式比較供應鏈融資的三種融資模式在質押物、適用期及適用企業(yè)等方面存在很大差異，因此中小企業(yè)可以根據(jù)自己在供應鏈中所處的上下游交易關系、所處的交易時期以

11、及自身特點來選取合適的融資模式。一般來說，應收賬款融資模式以應收賬款為質押物，適用于處于供應鏈上游發(fā)出貨物等待收款的中小企業(yè)融資，下游的核心企業(yè)則起著反擔保作用，一旦融資企業(yè)資金出現(xiàn)問題，核心企業(yè)將承擔彌補銀行損失的責任。當融資企業(yè)處于供應鏈的下游，需要預付款項給上游核心企業(yè)采購原材料時，可按欲購買的貨物為抵押向銀行申請資金融通，即采用保兌倉融資模式。而貨權質押融資模式適用處于任何節(jié)點的企業(yè)，同時對企業(yè)所處的時期也無苛刻要求，只要企業(yè)有

12、穩(wěn)定的銀行認可的存貨，就可憑存貨質押獲得企業(yè)所需資金，是供應鏈融資模式中運用最為廣泛的一種。供應鏈融資作為一種新的融資模式，改變了過去銀行等金融機構對單一企業(yè)主體的授信模式，充分發(fā)揮了金融機構、第三方物流以及供應鏈中上下游企業(yè)各自的優(yōu)勢，從整個產(chǎn)業(yè)鏈的角度出發(fā)，將供應商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體，整合物流、信息流與資金流，全方位地為鏈條上的“n”個企業(yè)提供融資服務，解決中小企業(yè)融資難題。供應鏈融資在為中小企業(yè)提供

13、了一種新的融資途徑的同時，也帶動了金融機構和物流企業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展，提高了整個產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力，實現(xiàn)了多方共贏。當前，越來越多的金融機構開始將目光關注到供應鏈融資領域，供應鏈融資正成為中小企業(yè)融資的主流，也為企業(yè)拓寬融資渠道開辟了一條新的思路。(作者單位：天津財經(jīng)大學)參考文獻：[1]禹瓊峰淺析中小企業(yè)供應鏈融資模式[J]企業(yè)導報，2012(1)：28—3O[2]秦政強吳松強基于價值鏈的中小企業(yè)融資模式[J]合作經(jīng)濟與科技，201l(1)：

14、42—43[3]吳群中小企業(yè)供應鏈融資的發(fā)展方向與對策[J]現(xiàn)代經(jīng)濟探討，2010(10)：47—5O[4]楊健中小企業(yè)供應鏈融資模式研究[J]當代經(jīng)濟，2009(11)：156—157[5]周海瑩白默中小企業(yè)供應鏈融資方式研究[J]現(xiàn)代商業(yè)，201O(35)：997—98作者簡介：張迪(198903一)，k，漢族，山東省濰坊市，天津財經(jīng)大學碩士研究生，研究方向財務管理。146IB中小企業(yè)供應鏈融資模式探析張迪摘要：中小企業(yè)已經(jīng)成為中國

15、經(jīng)濟的活力之源，而融資困難是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。供應鏈融資為破解中小企業(yè)融資瓶頸提供了新的思路，充分發(fā)揮了金融機構、第三方物流以及供應鏈中上下游企業(yè)各自的優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供了一種有效的融資途徑。關鍵詞：中小企業(yè)；供應鏈融資；融資模式中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中起著舉足輕重的作用，然而中小企業(yè)所面臨的融資難的問題成為了制約其進一步發(fā)展和壯大的主要原因，也成為了國內外學術界關注的焦點。供應鏈融資為解決這一難題提供了新的思路。供應鏈

16、融資是指銀行通過審查整條供應鏈，在對供應鏈管理程度和對核心企業(yè)信用實力掌握的基礎上，對其核心企業(yè)和業(yè)務上下游多個企業(yè)提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務的一種融資模式。由于供應鏈中除核心企業(yè)之外，基本上都是中小企業(yè)，因此從某種意義上說，供應鏈融資就是面向中小企業(yè)的金融服務。一、供應鏈融資的構成要素供應鏈融資體系從參與主體來看是一個由金融機構、供應鏈核心企業(yè)與中小融資企業(yè)、第三方物流企業(yè)組成的系統(tǒng)。1、金融機構。金融機構是資金供給及支付結算服務的

17、提供主體，泛指能夠提供貸款的機構，如銀行和保險公司等，它們在供應鏈融資服務中為中小企業(yè)提供貸款支持。中小企業(yè)融資需求旺盛，銀行等金融機構如能開發(fā)新產(chǎn)品，采取有效的風險控制措施等滿足中小企業(yè)融資需求，就可以拓寬客戶群體，提升自身競爭力。2、第三方物流企業(yè)。第三方物流企業(yè)是供應鏈融資支持性機構，是融資服務的主要協(xié)調者，一方面為中小企業(yè)提供物流、信用擔保服務，另一方面為銀行等金融機構提供資產(chǎn)管理服務(監(jiān)管、拍賣等)，是搭建銀企合作的橋梁。在激

18、烈的競爭中，對于從事供應鏈融資服務的物流企業(yè)，不僅要具備相當?shù)馁Y本和業(yè)務規(guī)模以及良好的商業(yè)信用和金融信用，還需要強大倉儲服務能力和經(jīng)驗，以實現(xiàn)對物資的有效監(jiān)管。3、核心企業(yè)。核心企業(yè)是指在供應鏈中規(guī)模較大、實力較強，能夠對整個供應鏈的物流和資金流產(chǎn)生較大影響的企業(yè)。在供應鏈融資服務中，核心企業(yè)可以為中小企業(yè)融資提供相關的擔保。供應鏈是一個有機整體，各個環(huán)節(jié)相互影響，核心企業(yè)依靠自身優(yōu)勢地位和良好的信用，通過擔保和承諾回購等方式幫助供應鏈

19、中的弱勢企業(yè)進行融資，維持供應鏈中各企業(yè)的合作關系，也有利于自身的發(fā)展壯大。4、中小融資企業(yè)。中小融資企業(yè)是供應鏈融資服務的需求者，主要是供應鏈中處于弱勢的中小企業(yè)。它們通過動產(chǎn)質押以及第三方物流企業(yè)或核心企業(yè)擔保等方式從金融機構獲得貸款。中小企業(yè)由于受規(guī)模和管理的限制，企業(yè)抗風險能力差，違約成本低，一般金融機構不愿意向它們進行貸款。二、供應鏈融資方式1、貨權質押模式。貨權質押模式是企業(yè)以動產(chǎn)或貨權作為質押向金融機構辦理融資業(yè)務的行為。

20、貨權質押模式的典型形式是融通倉形式，企業(yè)在申請融通倉融資業(yè)務時先以采購的原材料或產(chǎn)成品作為質押物存人銀行認定的專業(yè)物流倉儲公司，由銀行、中小企業(yè)和專業(yè)倉儲物流公司三方共同簽訂協(xié)議，銀行為企業(yè)提供短期貸款，然后在其后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營過程中或質押產(chǎn)品銷售過程中分階段還款。銀行重點考察的是企業(yè)是否有穩(wěn)定的存貨、長期合作的交易對象以及整個供應鏈的綜合運作情況，以此作為授信決策依據(jù)。融通倉業(yè)務引進第三方物流倉儲企業(yè)，負責對質押物驗收、價值評估和控制。一

21、般來說，物流企業(yè)對供應商和購貨方的運營狀況都相當了解，能有效地防范這種信用擔保的風險，同時也解決了銀行的金融機構風險控制問題。2、應收賬款融資模式。中小企業(yè)經(jīng)營過程中大量應收賬款占用了企業(yè)有限的資金資源，導致中小企業(yè)供應鏈緊張，經(jīng)營困難，生產(chǎn)銷售難以繼續(xù)。應收賬款融資模式是處于供應鏈上游的中小企業(yè)以其對核心企業(yè)未到期的應收賬款為質押物，向金融機構申請期限不超過應收賬款賬齡的短期貸款的融資模式。上游中小企業(yè)(債權企業(yè))、核心企業(yè)(債務企業(yè)

22、)和銀行在整個融資過程中貫穿始終，核心企業(yè)起到信用擔保的作用，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)還款問題，核心企業(yè)將承擔彌補銀行損失的責任，這樣銀行進一步有效地轉移和降低了其所承擔的風險。銀行在提供信用貸款前，要重點關注核心企業(yè)的信用狀況、還款能力，交易風險，還要關注整個供應鏈的整體狀況，而不僅僅是對上游中小企業(yè)的本身資信進行風險評估。3、保兌倉融資模式。保兌倉融資模式是指融資企業(yè)向商業(yè)銀行交納一定的保證金后開出以上游生產(chǎn)商為收款人的銀行承兌匯票，生產(chǎn)商

23、在收到銀行承兌匯票前開始向物流公司或倉儲公司的倉庫發(fā)貨，貨到倉庫后轉為倉單質押給銀行，若融資企業(yè)到期無法償還銀行借款，則上游生產(chǎn)商負責回購質押貨物。保兌倉融資是以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結算工具，并由銀行控制貨物提貨權，使物流和資金流相結合的一種融資模式。該業(yè)務適用于供應商回購條件下的采購，在產(chǎn)業(yè)供應鏈中處于核心企業(yè)下游的中小企業(yè)，往往需要向上游的核心企業(yè)預付賬款，才能獲得企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)需要的原材料和產(chǎn)成品等。保兌倉融資模式利用銀

24、行信譽促成貿易，有效保障賣方貨款回籠，提高資金使用效率；為買方提供融資便利，解決全額購貨的資金困難。保兌倉融資模式不僅為銀企問的合作構架新橋梁，也將金融機構有機地融入產(chǎn)業(yè)供應鏈體系之中，成為供應鏈管理中的金融服務提供者。三、供應鏈融資方式比較供應鏈融資的三種融資模式在質押物、適用期及適用企業(yè)等方面存在很大差異，因此中小企業(yè)可以根據(jù)自己在供應鏈中所處的上下游交易關系、所處的交易時期以及自身特點來選取合適的融資模式。一般來說，應收賬款融資模

25、式以應收賬款為質押物，適用于處于供應鏈上游發(fā)出貨物等待收款的中小企業(yè)融資，下游的核心企業(yè)則起著反擔保作用，一旦融資企業(yè)資金出現(xiàn)問題，核心企業(yè)將承擔彌補銀行損失的責任。當融資企業(yè)處于供應鏈的下游，需要預付款項給上游核心企業(yè)采購原材料時，可按欲購買的貨物為抵押向銀行申請資金融通，即采用保兌倉融資模式。而貨權質押融資模式適用處于任何節(jié)點的企業(yè)，同時對企業(yè)所處的時期也無苛刻要求，只要企業(yè)有穩(wěn)定的銀行認可的存貨，就可憑存貨質押獲得企業(yè)所需資金，是

26、供應鏈融資模式中運用最為廣泛的一種。供應鏈融資作為一種新的融資模式，改變了過去銀行等金融機構對單一企業(yè)主體的授信模式，充分發(fā)揮了金融機構、第三方物流以及供應鏈中上下游企業(yè)各自的優(yōu)勢，從整個產(chǎn)業(yè)鏈的角度出發(fā)，將供應商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體，整合物流、信息流與資金流，全方位地為鏈條上的“n”個企業(yè)提供融資服務，解決中小企業(yè)融資難題。供應鏈融資在為中小企業(yè)提供了一種新的融資途徑的同時，也帶動了金融機構和物流企業(yè)的創(chuàng)

27、新與發(fā)展，提高了整個產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力，實現(xiàn)了多方共贏。當前，越來越多的金融機構開始將目光關注到供應鏈融資領域，供應鏈融資正成為中小企業(yè)融資的主流，也為企業(yè)拓寬融資渠道開辟了一條新的思路。(作者單位：天津財經(jīng)大學)參考文獻：[1]禹瓊峰淺析中小企業(yè)供應鏈融資模式[J]企業(yè)導報，2012(1)：28—3O[2]秦政強吳松強基于價值鏈的中小企業(yè)融資模式[J]合作經(jīng)濟與科技，201l(1)：42—43[3]吳群中小企業(yè)供應鏈融資的發(fā)展方向與對策[