企業(yè)財務(wù)分析指標研究

1、豫財政金融企業(yè)財務(wù)分析指標研究李可人(黑龍江省七臺河市七煤集團新建煤礦)財務(wù)分析的內(nèi)容主要據(jù)信息使用者的不同而分為外部分析內(nèi)容、內(nèi)部分析內(nèi)容，另可設(shè)置專題分析內(nèi)容。由于只有在企業(yè)提高了經(jīng)濟效益時，企業(yè)才可能有較強的償債能力、盈利能力，國家、投資者、債權(quán)人及社會各方相關(guān)者的利益實現(xiàn)才有保證，因此現(xiàn)代財務(wù)分析的重心由外部分析轉(zhuǎn)向內(nèi)部分析。財務(wù)分析的內(nèi)、外信息使用者進行財務(wù)分析時雖有不同的側(cè)重，但也有共同的要求，都要求財務(wù)分析能夠揭示出企業(yè)的

2、經(jīng)營趨勢、資產(chǎn)與負債，及資產(chǎn)與所有者權(quán)益之間的關(guān)系、企業(yè)的盈利能力等。一、財務(wù)分析指標設(shè)置的原則由于財務(wù)指標的設(shè)置因主體的不同而不同并具有較大靈活性：再加之財務(wù)指標是財務(wù)分析內(nèi)容的量化，是直接反映企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營成果的窗口，故有必要將其特殊性揭示出來。第一，可比性和實用性原則?？杀刃栽瓌t，即指標所用數(shù)據(jù)要可比。設(shè)計指標時，對每個指標的涵義、范圍、內(nèi)容和計算方法，應(yīng)盡可能符合各種比較的需要。通過同一企業(yè)不同時期指標的縱向?qū)Ρ龋深A(yù)見企業(yè)

3、財務(wù)狀況變化趨勢：通過不同行業(yè)、地區(qū)、企業(yè)間指標的橫向?qū)Ρ?，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的差距和問題。實用性原則，就是說指標的設(shè)置要通俗易懂，便于掌握，符合各分析主體財務(wù)分析的需要。避免多余重復(fù)，盡量協(xié)調(diào)銜接。第二，公開性和保密性原則。計劃經(jīng)濟體制下，由于實行統(tǒng)收、統(tǒng)支、統(tǒng)管，指標的設(shè)計只滿足上級主管部門宏觀管理的需要。改革后，指標的設(shè)置必須滿足包括外部投資者、債權(quán)人等多主體的需要。西方國家設(shè)有專門機構(gòu)搜集各行業(yè)及上市公司的財務(wù)報表加以分析，會計信

4、息專門機構(gòu)向社會定期發(fā)布上市公司的財務(wù)指標加以分析評價。在國家由直接管理轉(zhuǎn)向間接管理的今天，財務(wù)信息的公開便顯得日益重要。但與此同時，市場競爭目趨激烈，也應(yīng)重視對企業(yè)的商業(yè)秘密加以保密。二、財務(wù)分析指標財務(wù)指標是以簡明的形式，以數(shù)據(jù)為語言，來傳達財務(wù)信息并說明財務(wù)活動情況和結(jié)果。需要說明的是，本文在此建立的財務(wù)指標與國家考核企業(yè)工作規(guī)定的財務(wù)指標是不同的。本文涉及到企業(yè)財務(wù)活動較廣的范圍，包含的指標數(shù)目多，而國家規(guī)定的考核指標則是抓住重

5、點，有選擇地規(guī)定一些指標。本論文設(shè)計的財務(wù)指標是根據(jù)財務(wù)分析內(nèi)容設(shè)計的，分為外部分析指標及內(nèi)部分析指標。1、外部分析指標第一，企業(yè)償債能力分析。企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過對它的分析，能揭示企業(yè)財務(wù)風險的大小。按債務(wù)償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。《1)短期償債能力，是指一個企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動負債的能力。設(shè)置該指標對外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講，該指標也至關(guān)重要，短期償債能力的大小，主要取

6、決于企業(yè)營運資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。另外，可動用的銀行貸款指標，準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽、未作記錄的或有負債、擔保責任引起的負債、未決訴訟等對它也有影響。短期償債能力通常設(shè)置以下指標：流動比率：：速動或酸性測驗比率：現(xiàn)金比率?！?)長期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。對長期償債能力進行分析是因為企業(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系，分析長期償債能力時不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因為企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終取

7、決于能夠獲得的利潤，現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。第二，企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析資產(chǎn)運用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運用各項資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運用資產(chǎn)“74才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)運用效率指標有：存貨周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。第三，盈利能力分析盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分

8、析。它是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營之目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。各方信息使用者無不對企業(yè)盈利程度寄與莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤的分析，是因為他們的投資報酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業(yè)盈列增加還能使股票市價上升，從而使投資者獲得資本收益。對于債權(quán)人來講，利潤是企業(yè)償債能力的重要來源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟效益以及各種稅費上交的可靠性。對于企業(yè)管理者

9、來講，可通過對盈利能力的分析，來評價判斷企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。對于職工來講，則是豐厚報酬及資金的來源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。企業(yè)盈利能力分析指標可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標有：銷售利潤率成本費用利潤率：資產(chǎn)總額利潤率；資本金利潤率：權(quán)益利潤率。股票上市公司除上述指標外，還可借助以下指標：

10、每股盈余每股股利：市盈率：股東權(quán)益報酬率：股利支付率：留存盈利比率。第四，社會貢獻能力分析社會貢獻能力是從國家或社會的角度衡量企業(yè)對國家或社會的貢獻水平。企業(yè)的目標是追求最大的利潤。但作為社會主義國家的企業(yè)，單純的片面的追求企業(yè)個體的經(jīng)濟效益是不行的，還必須包括對社會的貢獻。對盈利企業(yè)可用實現(xiàn)利稅來衡量，但對一些主要體現(xiàn)為社會效益的企業(yè)講，則無法適用。故為此設(shè)計的社會貢獻率、社會積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益兩個方面對國家、社會

11、的貢獻情況。第五，綜合財務(wù)能力分析綜合財務(wù)能力分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況總體變化的性質(zhì)、趨勢進行的分析。前述指標多從一個側(cè)面反映企業(yè)的財務(wù)狀況，有一定的片面性和局限性，必須把它們綜合在一起，進行系統(tǒng)分析。其指標有杜邦模型中的權(quán)益報酬率釉十分綜合分析法的實際得分值。2、內(nèi)部分析指標前述五大類財務(wù)指標既可為企業(yè)外部信息需要者使用，也可為內(nèi)部信息需要者使用。但內(nèi)部指標的設(shè)置，主要是為滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要，可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點和管理

12、的特殊需要靈活設(shè)置，其內(nèi)容相當廣泛。一般說來，可從籌資、投資等方面設(shè)置。第一，企業(yè)籌資分析。在市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)經(jīng)營所需資金需靠企業(yè)自己來籌集，這樣，籌資分析便成為企業(yè)財務(wù)分析中的一項重要內(nèi)容。在籌資分析中，首先要分析企業(yè)的資金需要量，其次分析企業(yè)未來的財務(wù)狀況和獲利能力：再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風險：最后確定一個合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進行協(xié)商，使企業(yè)籌資活動順利進行?？稍O(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率、資金成本率等指標。第二，企業(yè)投資分析

13、企業(yè)對投資活動首先應(yīng)進行可行性分析，為投資決策提供依據(jù)，這是投資分析的重點其次應(yīng)對投資活動進行事中分析，以控制投資規(guī)模，提高投資效益：最后對投資活動進行事后分析，以考核投資效果、評價投資業(yè)績，為改善企業(yè)今后的投資決策提供依據(jù)。企業(yè)在投資分析時一般需考慮貨幣時間價值、投資的風險價值、資金成本和現(xiàn)金流量等財務(wù)因素。在投資階段為考察投資方案的可行，可設(shè)置內(nèi)含報酬率，為考察投資的收益可設(shè)置投資報酬率、投資回收期等指維普資訊豫財政金融企業(yè)財務(wù)分析

14、指標研究李可人(黑龍江省七臺河市七煤集團新建煤礦)財務(wù)分析的內(nèi)容主要據(jù)信息使用者的不同而分為外部分析內(nèi)容、內(nèi)部分析內(nèi)容，另可設(shè)置專題分析內(nèi)容。由于只有在企業(yè)提高了經(jīng)濟效益時，企業(yè)才可能有較強的償債能力、盈利能力，國家、投資者、債權(quán)人及社會各方相關(guān)者的利益實現(xiàn)才有保證，因此現(xiàn)代財務(wù)分析的重心由外部分析轉(zhuǎn)向內(nèi)部分析。財務(wù)分析的內(nèi)、外信息使用者進行財務(wù)分析時雖有不同的側(cè)重，但也有共同的要求，都要求財務(wù)分析能夠揭示出企業(yè)的經(jīng)營趨勢、資產(chǎn)與負債，

15、及資產(chǎn)與所有者權(quán)益之間的關(guān)系、企業(yè)的盈利能力等。一、財務(wù)分析指標設(shè)置的原則由于財務(wù)指標的設(shè)置因主體的不同而不同并具有較大靈活性：再加之財務(wù)指標是財務(wù)分析內(nèi)容的量化，是直接反映企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營成果的窗口，故有必要將其特殊性揭示出來。第一，可比性和實用性原則。可比性原則，即指標所用數(shù)據(jù)要可比。設(shè)計指標時，對每個指標的涵義、范圍、內(nèi)容和計算方法，應(yīng)盡可能符合各種比較的需要。通過同一企業(yè)不同時期指標的縱向?qū)Ρ龋深A(yù)見企業(yè)財務(wù)狀況變化趨勢：通過

16、不同行業(yè)、地區(qū)、企業(yè)間指標的橫向?qū)Ρ?，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的差距和問題。實用性原則，就是說指標的設(shè)置要通俗易懂，便于掌握，符合各分析主體財務(wù)分析的需要。避免多余重復(fù)，盡量協(xié)調(diào)銜接。第二，公開性和保密性原則。計劃經(jīng)濟體制下，由于實行統(tǒng)收、統(tǒng)支、統(tǒng)管，指標的設(shè)計只滿足上級主管部門宏觀管理的需要。改革后，指標的設(shè)置必須滿足包括外部投資者、債權(quán)人等多主體的需要。西方國家設(shè)有專門機構(gòu)搜集各行業(yè)及上市公司的財務(wù)報表加以分析，會計信息專門機構(gòu)向社會定期發(fā)

17、布上市公司的財務(wù)指標加以分析評價。在國家由直接管理轉(zhuǎn)向間接管理的今天，財務(wù)信息的公開便顯得日益重要。但與此同時，市場競爭目趨激烈，也應(yīng)重視對企業(yè)的商業(yè)秘密加以保密。二、財務(wù)分析指標財務(wù)指標是以簡明的形式，以數(shù)據(jù)為語言，來傳達財務(wù)信息并說明財務(wù)活動情況和結(jié)果。需要說明的是，本文在此建立的財務(wù)指標與國家考核企業(yè)工作規(guī)定的財務(wù)指標是不同的。本文涉及到企業(yè)財務(wù)活動較廣的范圍，包含的指標數(shù)目多，而國家規(guī)定的考核指標則是抓住重點，有選擇地規(guī)定一些指

18、標。本論文設(shè)計的財務(wù)指標是根據(jù)財務(wù)分析內(nèi)容設(shè)計的，分為外部分析指標及內(nèi)部分析指標。1、外部分析指標第一，企業(yè)償債能力分析。企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過對它的分析，能揭示企業(yè)財務(wù)風險的大小。按債務(wù)償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力?！?)短期償債能力，是指一個企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動負債的能力。設(shè)置該指標對外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講，該指標也至關(guān)重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業(yè)營運資金的大小

19、以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。另外，可動用的銀行貸款指標，準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽、未作記錄的或有負債、擔保責任引起的負債、未決訴訟等對它也有影響。短期償債能力通常設(shè)置以下指標：流動比率：：速動或酸性測驗比率：現(xiàn)金比率?！?)長期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。對長期償債能力進行分析是因為企業(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系，分析長期償債能力時不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因為企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤，現(xiàn)

20、金流出量最終取決于必須付出的成本。第二，企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析資產(chǎn)運用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運用各項資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運用資產(chǎn)“74才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)運用效率指標有：存貨周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。第三，盈利能力分析盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和

21、經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營之目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。各方信息使用者無不對企業(yè)盈利程度寄與莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤的分析，是因為他們的投資報酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業(yè)盈列增加還能使股票市價上升，從而使投資者獲得資本收益。對于債權(quán)人來講，利潤是企業(yè)償債能力的重要來源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟效益以及各種稅費上交的可靠性。對于企業(yè)管理者來講，可通過對盈利能力

22、的分析，來評價判斷企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。對于職工來講，則是豐厚報酬及資金的來源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。企業(yè)盈利能力分析指標可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標有：銷售利潤率成本費用利潤率：資產(chǎn)總額利潤率；資本金利潤率：權(quán)益利潤率。股票上市公司除上述指標外，還可借助以下指標：每股盈余每股股利：市盈

23、率：股東權(quán)益報酬率：股利支付率：留存盈利比率。第四，社會貢獻能力分析社會貢獻能力是從國家或社會的角度衡量企業(yè)對國家或社會的貢獻水平。企業(yè)的目標是追求最大的利潤。但作為社會主義國家的企業(yè)，單純的片面的追求企業(yè)個體的經(jīng)濟效益是不行的，還必須包括對社會的貢獻。對盈利企業(yè)可用實現(xiàn)利稅來衡量，但對一些主要體現(xiàn)為社會效益的企業(yè)講，則無法適用。故為此設(shè)計的社會貢獻率、社會積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益兩個方面對國家、社會的貢獻情況。第五，綜合

24、財務(wù)能力分析綜合財務(wù)能力分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況總體變化的性質(zhì)、趨勢進行的分析。前述指標多從一個側(cè)面反映企業(yè)的財務(wù)狀況，有一定的片面性和局限性，必須把它們綜合在一起，進行系統(tǒng)分析。其指標有杜邦模型中的權(quán)益報酬率釉十分綜合分析法的實際得分值。2、內(nèi)部分析指標前述五大類財務(wù)指標既可為企業(yè)外部信息需要者使用，也可為內(nèi)部信息需要者使用。但內(nèi)部指標的設(shè)置，主要是為滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要，可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點和管理的特殊需要靈活設(shè)置，其

25、內(nèi)容相當廣泛。一般說來，可從籌資、投資等方面設(shè)置。第一，企業(yè)籌資分析。在市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)經(jīng)營所需資金需靠企業(yè)自己來籌集，這樣，籌資分析便成為企業(yè)財務(wù)分析中的一項重要內(nèi)容。在籌資分析中，首先要分析企業(yè)的資金需要量，其次分析企業(yè)未來的財務(wù)狀況和獲利能力：再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風險：最后確定一個合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進行協(xié)商，使企業(yè)籌資活動順利進行?？稍O(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率、資金成本率等指標。第二，企業(yè)投資分析企業(yè)對投資活動首先應(yīng)進