房地產(chǎn)行業(yè)月度報告（2019年5月）：投資見頂在即，房企19年營收增速或有小幅增長

1、目錄1.房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤................................................................................11.1銷售：銷售回暖邊際減弱，庫銷比小幅攀升........................................................11.2房價：整體企穩(wěn)，二線城市二手房價格回調(diào)顯著.......................

2、.............................31.3投資：投資韌性十足，見頂緩慢回落在即..........................................................51.4資金：到位資金增速創(chuàng)新高，定金及預(yù)收款貢獻較大................................................82.A股上市房企2018年報和2019年一季報分析..........

3、................................................92.1業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健提升..............................................................................92.2償債能力有所改善......................................................................

4、.......132.3銷售增速明顯回升，投資拿地偏向謹慎...........................................................153.房地產(chǎn)行業(yè)重要事件評析...........................................................................161.房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤我們根據(jù)wind房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)，從房地產(chǎn)銷售、房價、投資、

5、房企資金來源四個維度跟蹤房地產(chǎn)行業(yè)基本面變化情況。1.1銷售：銷售回暖邊際減弱，庫銷比小幅攀升商品房銷售面積累計同比增速延續(xù)負增長，但下滑幅度繼續(xù)收窄。2019年14月商品房銷售面積4.21億平方米，累計同比增速為0.3%，下滑幅度較前三個月收窄了0.6個百分點；商品房銷售額3.91萬億元，累計同比增長8.1%，增速較前三個月回升2.5個百分點。從4月份單月銷售面積來看，房地產(chǎn)“金三銀四”的成色十足，但4月樓市地市過熱的地區(qū)政策調(diào)控升級

6、，使得“小陽春”難以入夏。銷售面積增速下滑繼續(xù)收窄的主要原因有：（1）一二線城市在此輪地產(chǎn)“小陽春”下銷售向好具有一定的持續(xù)性；（2）三四線城市的銷售沒有大家預(yù)期得那么差，一二線城市銷售的升溫對其周邊的三四線城市有一定的溢出效應(yīng)；（3）信貸政策寬松帶來按揭貸款利率大幅下降，銀行繼續(xù)加快了房貸的放款速度。隨著部分樓市過熱地區(qū)調(diào)控政策出臺以及住建部對房價漲幅較大城市進行預(yù)警提示，預(yù)計5月銷售面積累計同比增速仍會延續(xù)下滑趨勢。圖1：商品房銷售