我國上市公司超能力派現問題研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、在西方較成熟的資本市場中，現金股利政策是上市公司經營管理過程中一項重要的決策行為。但是值得注意的是，與西方普遍實行穩(wěn)定的現金股利政策不同，我國在2000年以前分派現金股利的上市公司所占比例偏低，這使得投資者喪失信心，影響證券市場的健康發(fā)展，為此我國監(jiān)管部門推出一系列的強制性政策措施促使上市公司派發(fā)現金股利。由于我國資本市場的發(fā)展歷史比較短暫，加之我國的多數上市公司都是從國有企業(yè)改制而來，在強制性政策措施下我國現金股利分配具有許多異?，F象

2、。其中超能力派現就是一種異常的現金分紅形式。從表面上看超能力派現是對投資者的極大回報，但究其本質，超能力派現是控股股東或大股東利用其控股權的地位轉移現金流，侵占中小股東利益的一種手段。
　　 基于此，本文在闡述股利政策理論和公司治理理論的基礎上，站在公司內部治理的角度對超能力派現進行分析。同時，運用2005年——2007年數據對樣本進行描述性統(tǒng)計分析，運用因子分析法和Logistic回歸分析法相結合對超能力派現的影響因素進行實證

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