對我國私募基金行業(yè)的研究--基于演化博弈視角.pdf

1、私募基金行業(yè)是金融行業(yè)中比較特殊的一部分，特殊主要體現在兩個方面，首先是其與其他金融機構相比，數量龐大，社會影響比較深入、廣泛;其次是私募基金行業(yè)的大多數公司規(guī)模小，自身更多專注于投資而不善運營。以上特點導致私募基金管理機構對于第三方服務機構的依賴性更強。私募基金行業(yè)的不規(guī)范運營對經濟社會影響較大，自2014年頒布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》后，我國真正開始對私募基金行業(yè)實施有層次地監(jiān)管，2016年更是密集出臺相關法律法規(guī)，內容不僅

2、涉及私募基金管理機構，也多有條款涉及私募基金行業(yè)第三方服務機構。這樣就直接導致以律師事務所、會計師事務所、證券公司、銀行、信息系統(tǒng)外包公司等各類第三方服務機構在私募基金行業(yè)的監(jiān)管博弈中占有重要作用。
　　在上述背景之下，本文從以下幾個方面展開研究:首先，在研究了國內外相關文獻基礎上，總結已有的金融監(jiān)管及演化博弈論的理論知識;其次，聯系私募基金行業(yè)監(jiān)管的實際情況提出私募基金行業(yè)監(jiān)管演化博弈模型的構建基礎;第三，在一系列比較切合實際的

3、假設條件下，建立私募基金監(jiān)管部門、私募基金管理機構和私募基金行業(yè)第三服務機構的演化博弈模型，得到各方動態(tài)博弈的局部均衡點;第四，進一步分析各個局部均衡點的穩(wěn)定性，進而得出結論:私募基金行業(yè)監(jiān)管的各方博弈結果，與私募基金行業(yè)監(jiān)管部門的效率、私募基金行業(yè)第三方服務機構和私募基金管理機構的超額收益以及對他們的違法處罰系數密切相關。
　　本論文主要創(chuàng)新點有兩個:第一，根據私募基金行業(yè)的特點，將私募基金行業(yè)第三方服務機構的作用納入行業(yè)監(jiān)管效