企業(yè)戰(zhàn)略差異、產權性質與盈余管理.pdf

1、隨著我國經濟迅速發(fā)展，資本市場已成為社會資源配置的重要渠道。盈余管理作為企業(yè)管理層、外部投資者、債權人以及政府等多個利益相關者共同關注的中心，愈發(fā)引起人們的注意。2013年 Dichevetal.將169名上市公司的財務總監(jiān)召集起來進行了一項研究，主要研究內容就是通過填寫問卷，調查影響盈余管理因素的重要性。結果表明，大部分財務總監(jiān)認為企業(yè)的戰(zhàn)略定位是影響盈余管理的首要因素。另外，不同性質的企業(yè)，資源條件和經濟責任存在差異，自身的內控水平

2、和所處的外部監(jiān)管環(huán)境都有所不同，從而導致公司戰(zhàn)略的差異性，而這種差異會對公司治理各方面產生影響，包括盈余管理。基于以上背景，本文將探究企業(yè)戰(zhàn)略差異是如何影響企業(yè)管理層進行盈余管理的，并且進一步分析在不同的產權性質企業(yè)中，戰(zhàn)略差異與盈余管理的相關性如何。本文的研究意義可以從理論和現(xiàn)實兩個角度考慮：理論方面，本文基于不同的產權性質，分別探討了國企和非國企戰(zhàn)略差異與盈余管理之間的相關性，使研究更有針對性；現(xiàn)實方面，本文的研究結果有助于指導各個

3、利益相關者正確使用財務報告，獲取真實財務信息，有助于相關監(jiān)管部門完善盈余管理政策，進一步完善資本市場。
　　本文采用歸納演繹法、描述統(tǒng)計法、相關分析法和多元回歸法等研究方法，按照由定性分析到定量分析、由靜態(tài)分析到動態(tài)分析的研究思路進行。首先對現(xiàn)有的參考文獻進行歸納總結，由于沒有學者研究過戰(zhàn)略差異、產權性質與盈余管理三者的關系，所以本文的文獻綜述分為盈余管理、產權性質與盈余管理、戰(zhàn)略差異與盈余管理三部分；其次，本文介紹了盈余管理、產

4、權性質和戰(zhàn)略差異等基本概述，以及不完全契約理論、委托代理理論、產權性質理論、利益相關者理論和公司治理理論等本文的理論基礎；之后是實證部分，根據(jù)上述分析，本文提出了兩條假設，第一，企業(yè)戰(zhàn)略差異越大的企業(yè)，盈余管理程度越高，第二，與國有企業(yè)相比，在非國有企業(yè)中，戰(zhàn)略差異對盈余管理的影響更大。本文首先對2011－2015年我國滬、深兩市上市的A股數(shù)據(jù)進行篩選，得到了10860個企業(yè)－－年度觀測值，并按產權性質分成全樣本組、國有企業(yè)組和非國有企

5、業(yè)組，之后分別對三組面板數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計、相關性檢驗和回歸分析，討論中國上市公司戰(zhàn)略差異、產權性質和會計盈余管理之間的關系，并根據(jù)實證分析得出的結果，提供建議。
　　通過分析，本文得出如下結論:第一，從描述統(tǒng)計分析結果看，我國上市公司中普遍存在應計項目盈余管理的現(xiàn)象，但與非國有企業(yè)相比，國有企業(yè)的盈余管理程度較低；第二，從相關性檢驗和面板回歸的結果來看，戰(zhàn)略差異度SD在全樣本組、國有企業(yè)組和非國有企業(yè)組中以1％、1%和10%的水

6、平顯著正相關；第三，從國有企業(yè)組和非國有企業(yè)組的回歸結果來看，國有企業(yè)組SD的回歸系數(shù)小于非國有企業(yè)回歸組。本文的實證結果說明了企業(yè)戰(zhàn)略差異與盈余管理程度之間具有相關性，而且影響程度的大小與企業(yè)性質有著很大關系。本文的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在戰(zhàn)略差異和盈余管理兩者關系的進一步研究。以往的學者主要討論了產權性質和盈余管理之間的關系，而關于企業(yè)戰(zhàn)略差異和盈余管理之間的關系的研究少之又少，更沒有學者將戰(zhàn)略差異、產權性質和盈余管理三者放在一起進行討論分