中國股市收益波動與投資者損失厭惡.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文構(gòu)建了損失厭惡的度量指數(shù),并將其引入GJR-GARCH-M模型來分析我國股市歷程的各個時段中投資者的損失厭惡心理對我國股票市場收益波動性的影響。關(guān)于股市歷程的階段劃分,本文是根據(jù)ICSS法則并結(jié)合我國股市的實(shí)際情況將股市歷程劃分為三個時段。
　　 本文基于上證綜指得到的實(shí)證結(jié)果表明在股市成立初期損失厭惡是引起股市波動的重要因素。在1997年下半年到2006年底,損失厭惡不僅顯著地影響著我國股市的波動性,而且對股市收益率的直接

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