賣方分析師預測偏差及其影響因素研究.pdf

1、賣方分析師具有高于普通投資者平均水平的專業(yè)知識水平和信息優(yōu)勢，成為連接投資者和資本市場的紐帶。他們就職于證券公司投資銀行，作為其的研究部門，跟蹤分析目標產業(yè)及特定企業(yè)，預測股價走勢，評估價格偏差，提供專業(yè)的研究報告。賣方分析師理應為投資者提供專業(yè)、客觀的投資咨詢建議，但是其依附于券商投行的背景使得其行為上可能會喪失獨立性。來自證券投行機構，上市公司，大型機構投資者的壓力，還有自身內部原因，如晉升激勵機制，聲譽等，會扭曲證券分析師行為。樂

2、觀評級傾向、羊群效應、預測偏差等等行為成為業(yè)內和學術界共同關注的問題。
　　 本文結合利益沖突的機理，由賣方分析師預測偏差的現象入手，以2010年至2011年間三家券商的評級預測報告為樣本，構建整體框架分析和探討三個中心問題，即我國賣方分析師的樂觀傾向，賣方分析師的盈利預測偏差，和行為影響因素分解。
　　 最后通過檢驗我國賣方分析師盈利預測能力的平均水平，可以發(fā)現我國賣方分析師存在顯著的樂觀傾向和預測偏差現象，對此，本文