論我國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展——基于企業(yè)境外套期保值失敗案例分析.pdf

1、金融衍生產(chǎn)品作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)套利的工具，為金融機(jī)構(gòu)、非金融性公司、企業(yè)和投資者進(jìn)行保值、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)組合管理提供了有效工具。20世紀(jì)90年代以來(lái)，金融衍生市場(chǎng)風(fēng)起云涌，幾乎全球每一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴和金融危機(jī)都與金融衍生產(chǎn)品的交易有著密切聯(lián)系。經(jīng)濟(jì)學(xué)界評(píng)論“金融衍生產(chǎn)品是20世紀(jì)人類(lèi)最富爭(zhēng)議的金融創(chuàng)新”。從株冶事件、中航油事件再到“國(guó)儲(chǔ)銅”事件可以看出我國(guó)企業(yè)參與境外衍生產(chǎn)品交易是一次又一次地馬失前蹄，這對(duì)國(guó)內(nèi)金融衍生產(chǎn)品交易的規(guī)范發(fā)展敲響

2、了警鐘。伴隨著金融體制改革得深化和全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)得加深，金融衍生品交易的規(guī)范發(fā)展已是適應(yīng)市場(chǎng)需求的必然所趨。衍生產(chǎn)品本身具有以小博大的高杠桿性以及產(chǎn)品設(shè)計(jì)的復(fù)雜性，因噎廢食則只會(huì)違背市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，因此需要堅(jiān)持進(jìn)行金融創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)更多的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和對(duì)沖工具，合理配置風(fēng)險(xiǎn)，將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)從被動(dòng)管理逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)調(diào)整和控制。
　　 本文從分析國(guó)內(nèi)外衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的現(xiàn)狀及衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征入手，以中航油事件及“國(guó)儲(chǔ)銅”事件為例指出造成此類(lèi)