改善我國上市公司治理和經營績效的策略研究.pdf

1、西南財經大學碩士學位論文改善我國上市公司治理和經營績效的策略研究姓名：余偉申請學位級別：碩士專業(yè)：金融學指導教師：曹廷貴20040401分人的俱樂部，“內部人控制”現象嚴重。綜合這些原因，發(fā)現最根本的還是在于股權結構的不合理，其導致了公司治理上的嚴重缺陷，即所有者治理缺位或低效。因此，改變現有的股權結構勢在必行，而本文主要選擇了并購接管作為突破方式。(三)分析了并購接管行為對公司治理狀況的影響。本章先對以前的國有股減持狀況進行分析比較，

2、發(fā)現以前存在的國有股減持方式都主要以二級市場為突破口。但是從股市建立以來，大量的國有企業(yè)評估上市，政府與小股東之間形成了巨大的利益分歧，而之所以這種分歧沒有爆發(fā)出來，就是一直默認了國有股(包括法人股)不參與流通這一規(guī)則。如果直接以二級市場為突破口，面對眾多的投資者，難以找到合適的方法以平衡其中的關系，勢必破壞二級市場的健康發(fā)展，只能另尋道路。選擇民間戰(zhàn)略投資者作為減持對象成為一種可能。首先，經過多年的改革開放，民間已經集聚了大量的資金，

3、涌現出了不少的優(yōu)秀民營企業(yè)家，完全可能擁有對這些國有股減持的支付能力；其次，不少國有上市公司主要因為經營管理上的原因導致效益低下，把民間企業(yè)家的經營管理心得應用到其中，可以極大提高這些公司的經營績效；再次，國家憲法修改，明確提出保護私人合法財產，因此，民間資金可以放心進入而沒有后顧之憂。不少學者已經運用實證的方式論證了并購接管行為對公司治理和績效的影響，本文不再單獨作論證，只是借用了部分論證結果。大量的論證結果表明，并購接管對于公司治理