天齊鋰業(yè)“高送轉”案例研究.pdf

1、通過對歷年來上市公司年報和中報的發(fā)布情況進行觀察，不難發(fā)現(xiàn)，“高送轉”概念在A股二級市場上被周期性炒作。在企業(yè)管理層對“高送轉”方案偏愛有加的同時，“高送轉”概念股也異常的受散戶投資者追捧。A股市場上將“高送轉”作為一個整體概念，所謂“高送轉”簡而言之就是送紅股或者資本公積轉增股本的比例很高。不過從本質上來看，“高送轉”并不能代表公司的經營狀況和盈利水平，尤其高比例轉增股本只是一個簡單的數字游戲，并不能對投資者的實際權益產生有利影響。但

2、有不少散戶對“高送轉”相關股票趨之若鶩，也有不少企業(yè)熱衷于“高送轉”炒作，而且送股轉股的比例也是逐年攀升不斷創(chuàng)新高，更有新三板公司公布擬以資本公積每10股轉增200股的“高送轉”方案，震驚投資者的同時也引起了市場的高度關注，監(jiān)管層高度重視，交易所對于公告擬“高送轉”的上市公司也頻發(fā)關注函，證監(jiān)會主席也在講話中多次提及“高送轉”。因此，A股二級市場的“高送轉”現(xiàn)象著實值得密切關注和深入研究。
　　天齊鋰業(yè)公司從2015年第三季度以來

3、，公司市值從90多億元一路猛漲，最高達到500多億元，并且因為股價漲幅較高收到深交所中小板公司管理部的問詢函。在2016年之前，這家從來都沒有“高送轉”歷史的中小板公司，在2015年年報披露之時高調宣布“每10股轉增28股”，并招致了深圳證券交易所的關注函。天齊鋰業(yè)在2015年年報公布之前就一直被市場炒作高送轉預期，又得益于鋰電行業(yè)行情向好，發(fā)展前景可觀，此次公布“高送轉”預案又贏得了市場的矚目。及至公司實施了2015年度的利潤分配方案

4、這一輪“高送轉”行情才落下帷幕。
　　本文將首先闡述選題的背景及意義，通過文獻回顧的方式梳理在股利分配領域已有的研究成果。然后結合“高送轉”板塊和鋰電池板塊的研究，通過案例研究的方法深入分析天齊鋰業(yè)公司2015年年報“高送轉”行為。主要先介紹天齊鋰業(yè)公司和所屬行業(yè)特點，分析公司的核心競爭優(yōu)勢和發(fā)展前景，發(fā)現(xiàn)天齊鋰業(yè)在資源、產業(yè)鏈和技術上都有領先行業(yè)的優(yōu)勢，鋰電行業(yè)得益于國家政策對新能源產業(yè)鏈的支持發(fā)展前景可觀。然后探討公司2015