供應(yīng)鏈融資的應(yīng)用與風險管理

1、供應(yīng)鏈融資的應(yīng)用與風險管理王強(奧地利中央合作銀行珠海代表處，廣東珠海519015)一笪曹管理【摘要】供應(yīng)鏈融資的推出在一定程度上為中小企業(yè)融資開辟了新渠道，也豐富了銀行貿(mào)易融資的產(chǎn)品，改善了銀行的盈利模式。為了更好地開展供應(yīng)鏈融資，應(yīng)根據(jù)供應(yīng)鏈各個環(huán)節(jié)的金融需求和風險特點，將包括信用證、倉單質(zhì)押融資、國內(nèi)信用證、應(yīng)收賬款融資、保理融資等金融產(chǎn)品有效地組合起來，大膽進行產(chǎn)品創(chuàng)新，也要加強對核心企業(yè)、上下游中小企業(yè)、貿(mào)易環(huán)節(jié)的風險管理。【

2、關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈融資；應(yīng)用模式；風險管理2009年，受到全球性金融危機的影響，國外市場需求下滑，國內(nèi)生產(chǎn)要素成本上升，中國的外貿(mào)形式變得空前嚴峻，部分地區(qū)的進出口量下降超過50％，置身其中的眾多中小企業(yè)因此而面臨的資金壓力不言而喻。在應(yīng)對這場經(jīng)濟危機過程中，許多銀行都適時地加大了供應(yīng)鏈融資的力度，不斷地優(yōu)化金融產(chǎn)品設(shè)計，在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上為企業(yè)降低融資成本，增加銷售量，提高了企業(yè)在國際市場上的競爭力，受到了廣大貿(mào)易企業(yè)的歡迎。一、供應(yīng)鏈融資的

3、概念和特點供應(yīng)鏈融資是指銀行為促成整個貿(mào)易鏈的均衡順暢運轉(zhuǎn)，針對企業(yè)供應(yīng)鏈上的資金緊缺環(huán)節(jié)進行的融資。資金瓶頸往往存在于供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)，融資的發(fā)放對象以中小企業(yè)為主，并依托供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)的責任捆綁進行風險控制。在這里也需要說明一下，中小企業(yè)資金緊張也可能是核心企業(yè)利用其在貿(mào)易鏈中的強勢地位強行轉(zhuǎn)嫁的結(jié)果，比如一些大的電器制造商一方面要求上游供應(yīng)商賒銷數(shù)月，另一方面又要求下游經(jīng)銷商支付預(yù)付款或保證金等，變相地占有了本應(yīng)屬于中小企業(yè)

4、的流動資金，核心企業(yè)從自身利益出發(fā)也確實有責任去分擔供應(yīng)鏈融資中的風險。與傳統(tǒng)的貿(mào)易融資相比，供應(yīng)鏈融資主體不再是單一企業(yè)，而是整個供應(yīng)鏈。在供應(yīng)鏈中確定一個大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)與其上下游企業(yè)的購銷行為產(chǎn)生的商業(yè)信用為依托，對上下游企業(yè)進行融資。供應(yīng)鏈融資一方面提高了核心企業(yè)的經(jīng)營效益和穩(wěn)定性，另一方面解決了中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈失衡問題，與此同時將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強其商業(yè)信用，促進中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略

5、協(xié)同關(guān)系，提升供應(yīng)鏈的競爭能力。二、供應(yīng)鏈融資的應(yīng)用模式供應(yīng)鏈融資既可以應(yīng)用于國際貿(mào)易環(huán)節(jié)也可適用于國內(nèi)貿(mào)易環(huán)節(jié)，也可以將國際貿(mào)易和國內(nèi)貿(mào)易結(jié)合起來做，前提條件是只要有真實的交易背景和可以信賴的核心企業(yè)信用。這當中涉及到金融產(chǎn)品包括信用證，倉單質(zhì)押融資，進口代付，進口押匯，國內(nèi)信用證，應(yīng)收賬款融資，保理融資，商業(yè)承兌匯票融資等。如何將上述金融產(chǎn)品有效地組合起來為供應(yīng)鏈企業(yè)提供融資服務(wù)，下面以進口貿(mào)易鏈為例分析供應(yīng)鏈融資的應(yīng)用。(一)以進

6、口商為核心企業(yè)的應(yīng)用在這個模式中，進口商為核心企業(yè)，它的下游買方是許多中小型的經(jīng)銷商。銀行為進口商開立可控貨權(quán)信用證，并根據(jù)信用證付款期限與國內(nèi)賒銷期的匹配情況適時發(fā)放融資款用于向外支付，與此同時監(jiān)控證下貨物交付國內(nèi)買方，取得買方付款確認，買方到期付款償還信用證下融資。在此模式下，可通過國內(nèi)保理、國內(nèi)信用證、票據(jù)等產(chǎn)品為貿(mào)易鏈下游買家提供融資，并以此償還進口開證項下的融資款。此融資模式的特點是：由銀行介入核心進口商與國內(nèi)買方的賒銷關(guān)系，

7、解除了進口商對買方信用的擔憂。進口商因此可以有條件地給國內(nèi)買方提供賒銷服務(wù)，有利于擴大銷售。國內(nèi)買方也因此解決資金短缺的問題。具體操作模式如下：方案A：未來貨權(quán)質(zhì)押開證國內(nèi)保理1開立可控貨權(quán)信用證2貨到后由第三方物流代為通關(guān)并監(jiān)管貨物3銀行指示監(jiān)管方向下游經(jīng)銷商交付貨物4經(jīng)銷商確認應(yīng)付賬款5進口商將應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行6銀行續(xù)做國內(nèi)保理支付信用證款項7經(jīng)銷商到期付款償還保理融資款方案B：未來貨權(quán)質(zhì)押開證國內(nèi)信用證1開立可控貨權(quán)信用證2

8、貨到后由第三方物流代為通關(guān)并監(jiān)管貨物3為下游買方開出國內(nèi)信用證4監(jiān)管方按國內(nèi)證要求制作單據(jù)交單5國內(nèi)信用證到期付款，償付進口信用證支付或融資(二)以國內(nèi)買家為核心企業(yè)在一些大宗商品如鐵礦石、有色金屬、石化產(chǎn)品貿(mào)易中，往往核心企業(yè)是國內(nèi)的大型鋼鐵廠、冶煉廠、化工廠，進口商相對企業(yè)導(dǎo)報2010年第2期45經(jīng)營管理弱小且需要融資。銀行根據(jù)核心企業(yè)的信用為國內(nèi)買方辦理國內(nèi)信用證或票據(jù)包買業(yè)務(wù)，以此為支撐為進口商免保開證及融資，融資到期以國內(nèi)買方

9、付款償還融資。此融資模式的特點是一方面替進口商提供業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)的資金融通，另一方面由國內(nèi)買方在進口前出具信用工具，充分保障了進口商的收款安全。方案A：國內(nèi)信用證進口物流融資1銀行為國內(nèi)買方開立國內(nèi)信用證2以國內(nèi)證為保障開立可控貨權(quán)進口信用證3進口信用證項下單據(jù)到達后由監(jiān)管方代為報關(guān)報檢4貨物交付下游買方，進口商在國內(nèi)證下交單向下游買方收取貨款5國內(nèi)證到期，收得款項用于償還進口信用證項下付款與融資方案B：商業(yè)承兌匯票進口物流融資1為下游買方開

10、立進口商為收款人的商業(yè)承兌匯票2辦妥商業(yè)承兌匯票質(zhì)押手續(xù)3為進口商開立可控貨權(quán)進口信用證4信用證項下單據(jù)到達后由監(jiān)管方代為報關(guān)報檢并交付到下游買方5辦理商票托收，收得款項用于償付進口信用證付款或融資通過上面的模式，我們不難看出供應(yīng)鏈融資是基于賒銷項目下的一套完整的操作模塊、信用結(jié)合物流綜合控制的解決方案。在當今賒銷日益盛行的貿(mào)易趨勢下，供應(yīng)鏈融資平衡了買賣雙方的利益，成功的解決了賒銷和資金短缺的矛盾。對于銀行來說，借助供應(yīng)鏈融資這一手段

11、，銀行可以和物流公司合作，掌握供應(yīng)鏈成員組成和貨物流向等重要信息，再以合作良好的大企業(yè)為核心，向其上下游企業(yè)進行滲透，既成功地拓展了市場規(guī)模，又有效地降低了市場風險。對于廣大中小型企業(yè)來說，供應(yīng)鏈融資既可以解決資金瓶頸問題，又加強了與核心企業(yè)的業(yè)務(wù)關(guān)系，其商業(yè)信用的風險也通過與銀行的合作大大地降低。三、供應(yīng)鏈融資中的風險管理銀行進行供應(yīng)鏈融資設(shè)計中，主要是圍繞貿(mào)易本身進行程序設(shè)置和尋求還款保證，提供信貸時，著重關(guān)注的是融資鏈流程是否符合

12、“封閉性、自償性、可控性’，三原則。銀行對資金流向和物流信息進行監(jiān)控，跟蹤融資的使用和進出口結(jié)算情況從而能夠有效的控制資金流向，大大降低融資的風險。在融資過程中由于涉及到供應(yīng)鏈各方面的不同利益，也必然存在著一定的風險，銀行必須結(jié)合風險來源加強相應(yīng)的風險管理。可以從以下三個方面來考慮。(一)對核心企業(yè)的風險管理由于供應(yīng)鏈融資通常會涉及應(yīng)收賬款融資、存貨融資和預(yù)付賬款融資，這些融資都與核心企業(yè)的信用風險緊密相關(guān)，對45企業(yè)導(dǎo)報2010年第2

13、期核心企業(yè)的風險管理非常重要。必須深入了解供應(yīng)鏈核心企業(yè)所處的行業(yè)，該行業(yè)目前所處的發(fā)展周期以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境對行業(yè)的影響。當宏觀環(huán)境發(fā)生變化時，需要及時分析企業(yè)迎來的是發(fā)展機遇還是整體的行業(yè)風險，對于涉及其中的法律因素、市場因素、政策因素等，必須要有一個全面的認識。也要從微觀方面對企業(yè)具體的經(jīng)營行為進行風險管理，必須嚴格按照銀行自身的評價體系考察核心企業(yè)的經(jīng)營能力、信用實力、尤其是企業(yè)所處供應(yīng)鏈整體運營績效。(二)對上下游中小企業(yè)的風險

14、管理對于上下游中小企業(yè)而言，考察企業(yè)的基本素質(zhì)、償債能力、營運能力、盈利能力、成長能力是十分關(guān)鍵，也要重點分析其與核心企業(yè)的合作狀況、交易記錄、信用記錄等。供應(yīng)鏈中小企業(yè)的資金實力較弱，償債風險較大，在加強對企業(yè)的現(xiàn)金流即第一還款來源分析和把握的基礎(chǔ)上，還需要采用質(zhì)押擔保等方式落實第二還款來源。首先需要落實擔保制度，嚴格按照有關(guān)法律規(guī)定辦理各種擔保手續(xù)，審查擔保是否經(jīng)過合法授權(quán)，擔保合同文本是否規(guī)范；其次是質(zhì)押物的選擇，根據(jù)市場行情正確

15、選擇應(yīng)收賬款、存貨等質(zhì)押物，并設(shè)定合理的質(zhì)押率來規(guī)避市場風險；最后進一步探索靈活多樣的擔保形式，對供應(yīng)鏈上的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，銀行在可控風險的前提下，拓寬抵押和擔保的領(lǐng)域及范圍，探索多層次、多途徑、多形式的擔保方式。(三)對貿(mào)易環(huán)節(jié)的風險管理首先，要保證貿(mào)易背景的真實性，認真查驗各類票據(jù)的金額和數(shù)量與銷售合同是否一致，定期巡查存放貨物的倉庫，清點庫存數(shù)量，尤其要關(guān)注貨物的流動性如何。其次，要與可靠的有信用實力的物流公司合作，通常供應(yīng)鏈的貨物

16、運輸和貨物監(jiān)管都由物流公司執(zhí)行，因此物流公司是銀行監(jiān)督貿(mào)易環(huán)節(jié)風險的第一只眼睛。通過與物流公司的交流，核實企業(yè)的市場銷售情況，比較企業(yè)在市場中的表現(xiàn)。最后，要將貨物流和資金流有效的匹配起來，銀行的融資金額和可控貨物相對應(yīng)，當庫存水平接近設(shè)定的臨界值時，及時要求客戶補足貨物或追加保證金。供應(yīng)鏈融資的推出在一定程度上為中小企業(yè)融資開辟了新渠道，也豐富了銀行貿(mào)易融資產(chǎn)品，擴大了銀行中間業(yè)務(wù)收入，改善了銀行的盈利模式。供應(yīng)鏈融資在我國雖然發(fā)展起